１．３Centex的规模扩张之路.pptVIP

Centex的规模扩张之路 万科中长期规划项目初期报告 标杆研究报告之1.3 Centex的历史简介 开始涉足居民住屋建设领域；1963年开始了在建筑材料制造领域的运营,由于在在这一领域的积极扩张与卓越业绩,1994年公司属下的建材生产集团又独立上市,公司出售了该集团49%的股权,从而又融资18.6亿美元；1969年集团上市。 在并购了J. W. Bateson公司之后,进入建筑管理与服务领域。 随后，公司在1978、1982、1987和1990年又先后并购了该行业的若干公司，使公司该项业务成为全国行业内的领先者； 涉足房地产抵押贷款金融服务；在并购了联邦储备与信贷保险公司西南分公司之后,公司进入商业银行领域； 对公司发展有着重要意义的并购是1972年兼并Fox Jacobs公司，该公司在达拉斯、福特沃茨市场占有15%的份额。此后，新成立的FJ公司一直在这两个市场上占有相当重要的地位。 公司的业务结构实现了战略性的大调整,将原有的房地产抵押贷款业务和传统信贷商业银行业务合并、扩展为更为全面的房地产金融服务业务，同时加强了不动产业务。 开始涉足物业服务领域。从而形成了一套从建材、建筑服务、建筑、金融服务、到物业服务一条龙的产业链结构。 第一阶段：1952年至1969公司的创业和业务发展 1952年开始涉足居民住屋建设领域； 1963年开始了在建筑材料（水泥）制造领域的运营; 1966在并购了J. W. Bateson公司之后,进入建筑管理与服务领域。 随后，公司在1978、1982、1987和1990年又先后并购了该行业的若干公司，使公司该项业务成为全国行业内的领先者； 第二阶段：1969-1997年公司的发展期 1969年集团上市CTX。1994年水泥厂上市CXP。 1973年开始涉足房地产抵押贷款业务。 1988并购FoxJacob公司实现了突破性的规模扩张。同年成立CDC 1996年业务调整：抵押贷款和传统商业银行合并，提供全面的金融服务，加强不动产经营 1996年，生产的标准化正式作为一个项目提出。 1997年Centex股票在UK上市。截至1997年，Centex已经扩张到52个市场，20个州，进行了269个社区开发。 1997年3月，Centex功过并购Cavco Industries，进入了工业化生产住房市场。 第三个阶段：1998开始关注客户满意度。 重新修订了公司的Mission Statement：“我们的使命是建造超出我们已经给客户塑造的预期的高质量的房屋和生活社区。我们的目标——让毫无保留给我们建议的客户满意” 通过一定的流程管理来保证客户满意度的提高,包括“Road Show”. 第四个阶段：业务扩张：2001开始涉足居民住房服务领域，建立了Homes Service公司 产品多元化的扩张，作为Homes Services公司，Centex还是通过技术和生产来引导的业务模式，（防虫专利产品和新型防虫模式）； 从公司的核心能力上来讲，Centex公司对价值链前端的整合能力很强，对于后端的客户服务客户服务偏弱。 总结： Centex未来的业务模式：以房地产为中心的多元化业务组合 Centex公司战略：以设计促进增长——经过设计的增长战略 Centex是为增长而设计的。设计的有效性可以通过一下几个方面证明： 近五年来，组合收益增长率为29%； 股票业绩是同期SP500指数的140%； 高可见度的持续收益增长； 可行的动态增长战略； 通过财务数据可以看到Centex的增长 强大的、有经验的领导团队。 Centex的规模扩张模式：地产+服务 房地产开发和建设、建材产品的生产和销售、不动产投资业务都是资金密集型的产业；资金是非常重要的战略资源。 Centex的战略安排：专注于高质量的增长 高质量的增长：通过降低成本和提高运营效率来提高利润空间的同时不断地通过市场渗透增加销售额 加强主营业务，不断减少其他业务。居民住房业务将由现在的75%提高到83%，金融服务业务由现在18%减少到14%，同时其他业务由现在的7%减少到3%。 公司的使命声明： 专注于通过应用负责任的建筑、建筑材料 提高运营效率、提高消费者价值、并且关注环境保护。 我们的使命是建造高质量的新房和社区，不断超出客户的期望。我们的目标是让我们的客户可以放心的向别人推荐我们的住房。 Centex 公司通过并购来完成业务的整合和地域市场的扩张 1995并购Vista Properties n/a 1997并购Cavco Industries, Inc. 0 1998并购Wayne Homes 634 1998并购Teal Homes 129 1999并购Calton Homes, Inc. 297 1999并购Nomas Corp. n/a 1999并购S