《12 期权交易策略》.pptVIP

第 8 章期权的回报和交易策略 【学习目标】 本章分析了期权合约到期时的回报和盈亏分布状况，从而给出了期权买方是否要执行期权的决策规则。介绍了几种最常见的期权交易策略，包括标的资产与期权的组合、差价组合、差期组合、对角组合和混合期权。学习完本章，你应学会使用多种方式，包括回报图、盈亏图、盈亏状况分析表和符号运算方法等来对期权合约进行分析，同时掌握基本的期权交易策略。 Payoff 与 Profit 这一章的主要内容，就是引入金融资产的回报和盈亏分析，主要介绍了期权合约的回报和盈亏分析方法。同时，在期权交易中，市场上广泛存在着将期权、标的资产和其他金融资产相互组合的交易策略，而这些交易策略的实质就是通过不同资产的组合，获取特定的回报和盈亏状况 第一节 期权合约的回报和盈亏分布 一、股票和债券的回报和盈亏分析 我们从两个最熟悉的金融资产——普通股和无违约风险的贴现债券开始分析。假设一只股票XYZ的目前价格为100美元，一个1年后到期、面值为100美元的贴现债券当前价格为91美元。图8.1给出了一年后该股票和该债券的回报分析。 以上的几个图分别叫做金融资产的回报图（Payoff Graph）和盈亏图（Profit Graph）。显然，运用回报图和盈亏图，我们可以一目了然地看出金融资产的实质性价值和回报状态，还可以将不同的资产放在同一幅图中，找到资产组合的价值和回报