《4.债券和股票的定价》.pptVIP

债券和股票的定价参见教材第五章p77～94 一种股票或债券那样的金融资产的价格或价值,决定于所有者预期从该资产获得的未来现金流量和心中的i! 债券的估价: 债券投资的种类和目的; 我国债券及债券发行的特点; 国债占绝对比例. 多为一次还本付息.单利计算,平价发行. 仅仅只有少数大企业才能进入到债券市场. 债券的估价方法: 几种常见的估价模型: 一般情况下的债券估价模型: 一次还本付息且不计复利的债券估价模型 贴现发行时债券的估价模型 对应教材：参见图5－1各类债券的现金流量情况。 1、纯贴现债券：未来某一确定日期做单笔支付，又称为零息债券或者子弹债券。 2、平息债券：到期日支付本金，期间还定期有规律的支付利息，通常还不是以一年为期。 3、金边债券：永续年金形式的支付。 4、；一次还本付息不计复利的债券。 几个例子: 1983年福特公司发行了一种1994年到期的债券,标准面值是$1000,息票率是9.25%,当时类似的1994年到期的债券收益是12%,请分别以年和半年计息的方式计算它的发行价格? IBM公司有一年利率8.5%,剩余期限为12年面值为$1000的债券,如果债券的必要报酬率是年利率10%,债券的现时公平价格是多少? 股票的估价－参见p81 种类及目的: 估价的方法:一股股票的价值完全取决于企业将给予其所有者的现金流量