《BOT投融资方式》.docVIP

BOT投融资方式 ? 一、定义 BOT(build—operate—transfer)即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。BOT投融资方式在实际运作中，由于基础设施种类、投融资回报方式、项目财产权利形态等差异，出现了不少变异，主要有： BOO（build—own—operate）即建设—拥有—经营 项目一旦建成，项目公司对其拥有所有权，当地政府只是购买项目服务。BOOT（build—own—operate—transfer）（即建设—拥有—经营—移交）项目公司对所建项目设施拥有所有权并负责经营，经过一定期限后，再将该项目移交给政府。BTO（build—transfer—operate）（即建设—移交—经营）项目的公共性很强，不宜让私营企业在运营期间享有所有权，须在项目完工后转让所有权，其后再由项目公司进行维护经营。ROT （rehabilitate—operate—transfer）（即重整—经营—移交） 项目在使用后，发现损毁，项目设施的所有人进行修复恢复整顿—经营—转让。POT（购买—经营—移交）、BOOST（建设—拥有—经营—补贴—移交）等，但万变不离其宗，BOT投融资方式的核心内容在于项目公司对特定基础设施项目特许经营权的获得，以及特许经营权具体内容的确定，而建设（重整、购买）移交则视项目不同情况而有所差异。 BOT投融资方式是基础设施建设资金筹措的国家征收聚集、使用人集体分摊聚集和私人经营性投资三种方式历史发展的结果，是政府特许权制度与项目融资制度相结合的产物。上世纪八十年代，由于受世界性的经济衰退和第三次世界债务危机的影响，包括东道国在内的各方当事人在设计、安排融资时，面对如何增强项目抗风险能力和提高项目的投资收益、经营管理水平。在这种大的经济环境下，BOT方式以较强的抗风险能力逐渐赢得了人们的青睐。土尔其前首相塔格特.奥扎首次使用了BOT称谓，后来这一缩短词汇成为该方式的通行语。绝大多数学者认为，世界上第一个BOT项目是香港政府于1969年6月通过颁布《香港海底隧道条例》，授予“越港隧道有限公司”专营权经营的香港中区海底隧道项目。 从BOT的含义和基本内涵可以看出，BOT的一个显著特征就是“权钱交易”，政府赋予私营单位某个项目的特许权，由其全权建设与经营、政府无需投资，一些重大项目即可建成并产生社会效益，而特许期满后可以无偿收回，当然，私营单位也可因此获得投资和盈利机会，其作用是显而易见的：一是对于基础设施建设任务繁重、资金短缺的政府来说，它是吸引大量私人资本，加快基础设施建设，减少直接投资风险的良方，有利于社会经济发展和人民生活改善；二是由于BOT项目是由私营公司投资和运营的，在客观上会促进其加强管理，提高效率，降低成本；三是一些大型项目往往是由国外大财团、大企业投资的，有利于引进国外先进技术和管理经验；四是实施BOT改变了政府在基础设施建设中的角色，有利于行政体制改革和政府职能的转变；五是给私营企业和民间资金提供了新的投资渠道和空间，增加赢利机会，有利于改善我国的所有制结构。 ??? 尤其我国西部地区工业技术老化，产业结构畸形，基础设施薄弱，自我积累能力很差，引进建设资金更为迫切，在西部大开发中积极推行BOT投融资方式，既可以有效填补西部基础设施建设中的巨大资金缺口，加快西部开发步伐，扩大内需，又有助于改变西部人的融资理念，促进西部金融体制改革，一举多得。  当然， BOT不可能十全十美，既要充分肯定其积极作用的一面，也要看到其可能产生的风险和弊端的另一面，在BOT立法和整个运作过程都要注意防范和化解。?我国BOT方式的实践是从地方省市开始的。1985年，深圳以中外合作方式第一次从国外引进商业贷款建设沙角电厂，取得了成功。虽然未直接称之为“BOT项目”，但可以说是我国第一次BOT方式的实践运用。不久，上海黄浦江延安东路隧道复线工程、广州深圳高速公路、海南东线高速公路、三亚凤凰机场等项目相继采用BOT方式引进外资建设。1995年5月，国家计委批复广西来宾电厂二期工程采用BOT方式建设，使该项目成为我国第一个经国家批准的BOT试点项目。来宾电厂二期工程项目获得批准和协议的签署实施，标志着中国在能源、交通等领域试点进行规范化管理的正式开始。重庆地铁、深圳地铁、北京京通高速公路等项目已被国家认定为采用BOT方式的基础设施项目。 BOT方式在我国有了长足的发展。与此同时，各地根据本地的具体情况采用类似BOT方式的基础设施的建设蓬勃发展。为规范其投资行为，各地制订了如《海南经济特区基础设施投资综合补偿条例》、《上