《江波克 国际金融学 第一章国际收支》.docVIP

第一章国际收支 第一节：开放经济下的国民收入账户 开放经济下的国民收入等式 开放经济下的国民收入 经常账户的宏观经济分析 开放经济下的国民收入等式 开放经济的国民收入等式可表示为： Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M 产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余额(或净出口)，记为TB TB＝Ｘ－M 贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出 ,进出口贸易是体现经济开放性的重要指标 。 开放经济下的国民收入 当存在着生产要素在国际间的流动时，进行国民收入统计势必遇到一个问题，即计算一国国民收入时应该以一国领土为标准，还是以一国居民为标准？即国内生产总值gross domestic products，用GDP表示)与国民生产总值(gross national products用GNP表示)。 前者是以一国领土为标准，指的是在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值；后者则是以一国居民为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务的总值。 如果用ＮＦＰ代表从外国取得的净要素收入，则ＧＮＰ＝ＧＤＰ＋ＮＦＰ 净要素收入包括付给工人的净报酬、净投资收入(包括直接投资与间接投资)。当存在着一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资源时，这一单方面转移也应包括在其中。 国民收入中因为经济开放而自外国获得的部分由贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两者之和构成，我们将这两者之和称为经常账户余额(current account balance，用ＣＡ表示) ＣＡ＝TB＋ＮＦＰ 经常账户的宏观经济分析 1.经常账户与进出口贸易 如果不考虑净要素收入，经常账户反映最为直接的是进出口的情况，也就是： ＣＡ＝Ｘ－M，当ＮＦＰ＝0时，下同。常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳 动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。 2.经常账户与国内吸收 私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们常称之为“国内吸 收”(domestic absorption)，以A表示，即：A＝C＋I＋G 经常账户是国民收入与国内吸收之间的差额，即：ＣＡ＝Ｙ－A 经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。 3.经常账户与国际投资头寸 国内吸收超出国民收入导致的经常账户逆差，必然会带来该国在世界上积累的资产或负债的相应变化。国际间商品与服务流动对应着国际间资本流动。不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债。反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就是国际投资头寸( International investment position，用IIP表示) ，国对外资产与负债相抵后所得的净值就是净国际投资头寸(net International Investment position，用NIIP表示)。一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产(或负债)，造成本期的净国际投资头寸相对于上期发生的变化:ＣＡ＝ＮＩＩＰ－ＮＩＩＰ－1 图1－11980—1989年美国的经常账户余额和净国际投资头寸(单位：10亿美元) 国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财富总量等多种途径作用于一国经济。 4.经常账户与储蓄、投资 Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M＝C＋Ｓp＋T Ｘ－M＝Ｓp－I＋T－G＝(Ｓｇ＋Ｓp)－I＝S－I ＣＡ＝S－I 开放条件下一国投资与储蓄不必相等。决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、投资状况之间的差异，各国商品与服务的进出口情况则是对这一差异的反映。还可以将投资、储蓄进一步细分。 ＣＡ＝(Ｓp－I)＋(T－G) 当一国经济行为可以划分为私营部门与政府部门两部分时，考察经常账户的变化就可以从私营部门与政府部门的不同行为特征的角度进行。 第一，上述分析中所利用的都是会计等式，只能说明这些变量之间存在的联系，而不能从这些关系式本身推出各种经济变量之间必然的 。 第二，上述分析中的不同的会计等式是相互联系而不是相互对立的。 第二节：开放经济下的国际收支帐户 国际收支账户就是衡量经济开放性的主要工具。 一.国际收支的概念 二.国际收支帐户的基本原理 三.国际收支帐户分析 一、国际收支的概念 国际收支(balance of payments)是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交 易的货币价值总和。 第一，国际收支是一个流量概念。 第二，国际收支反映的内容是以货币记录的交易。它不是以收支为基础的，而是以 交易为基础。 它包括四类： 交换，即一交易者(经济体)向另一交易者提供一定的经济价值并从对方得到价 值相等的回报。 (2) 转移，即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有