我国企业R＆D投资资本成本的敏感性研究——基于上市公司的动态面板数据-论文.pdfVIP

第 期 总第 期 财 经 论 丛 年 月 我国企业 投资资本成本的敏感性研究 基于上市公司的动态面板数据 刘初旺 浙江财经大学财政与公共管理学院 浙江 杭州 摘 要 本文运用我国上市公司数据库 家样本企业 年 个观 察值数据研究了企业 投资对资本成本的长期和短期弹性 研究表明 我国企业 投资对资本成本的短期弹性为 长期弹性为 与其它国家相比 属于较为敏 感国家 年企业所得税改革虽然降低了企业 投资的资本成本 但未发现有显著 增强弹性的证据 国有控股也未显著减弱这一弹性 关键词 投资 资本使用者成本 弹性 中图分类号 文献标识码 文章编号 一 问题的提出与文献回顾 经济学家们通常认为企业 投资具有部分公共品的特性 因而市场无法提供足够的投 资 为了鼓励企业增加 投资 政府可以提供税收优惠 无论采取税率式 税基式 或是税额 式税收优惠政策 都是通过降低企业 投资资本使用者的成本价格来引导企业增加 投 资 企业 投资的价格弹性 直接决定企业对国家宏观税收政策的敏感性 从而决定了税收政 策的效果 国内专门研究 投资价格弹性的文献较少 多数文献集中于研究税收优惠政策对企业 投资的激励效应 部分文献测算了投资对税收优惠额的弹性 郭庆旺等 全面探讨了税 收政策促进 投资的理论依据和政策选择 并进行了国际政策比较 匡小平 肖建华 通过实证发现 所得税优惠对企业发展中的自主创新能力和 支出有着显著的促进作用 夏 杰长 尚铁力 分析了我国 年间企业投入增长变化率和企业所得税增长变化 率 并未发现二者负相关 从而得出我国企业所得税优惠政策对 支出激励效应有限的结 论 夏杰长 尚铁力 通过实证研究 发现我国企业的支出与税收支出的变化之间存 在负相关关系 而且增值税对于 投入存在滞后影响 李嘉明 乔天宝 通过建立税收 对高新技术企业发展的短期和中长期效应模型 发现不同税种的优惠对高新技术企业发展的现时和 未来发展能力的影响 测算得到的所得税系数为 说明企业所得税税负对研发支出的影响 显著 李丽青 运用问卷调查方式分析了税收优惠政策对企业 投入的激励作用 发现 企业 投资对税收优惠额的弹性为 但系数并不显著 戴晨 刘怡 运用 收稿日期 基金项目 教育部人文社会科学研究规划基金资助项目 作者简介 刘初旺 男 安徽青阳人 浙江财经大学财政与公共管理学院副教授 博士 财经论丛 年第 期