湘潭市两型社会建设投融资有限公司-2014年跟踪评级.pdfVIP

2014年12亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，湘潭市经济继续保持增长，一般预算收入有所增长； 跟踪期内，公司代建项目收入有所增长，未来代建项目收入来源较有保障； 跟踪期内，公司继续获得当地政府在资产注入和财政补贴等方面的支持。 关注： 湘潭市地方财政自给率偏低，对上级补助收入依赖较强； 公司在建项目未来投资资金需求大，存在较大的资金压力； 公司大部分土地和房产已用于银行贷款抵押担保，资产流动性较弱； 公司利润对政府补贴的依赖性强； 跟踪期内，公司回款能力较弱，经营活动净现金流量表现较差； 跟踪期内，公司投资活动现金流出规模较大，资金面趋紧，较为依赖外部融资； 跟踪期内，公司资产负债率提高，有息债务规模增加，偿债压力显著增大； 公司对外担保规模较大，需关注其或有负债风险； 公司 2014 年、2015 年需偿付的债务规模较大，存在一定的集中偿付压力。 分析师 姓名：田元强 陈远新