《价格粘性机制下汇率变动对出口价格的传递门限效应研究-论文》.pdfVIP

2014／01 总第441期 业研 究 文章编号：1001—148X (2014)01-0034-05 价格粘性机制下汇率变动对出口价格的传递门限效应研究 张 欣 (辽宁对外经贸学院 国际商品交易分析与模拟重点实验室，辽宁 大连 116052) 摘要：本文将价格粘性机制引入传统的汇率传递研究框架。运用面板门限模型研究了汇率变动对我 国工业品出21价格的传递效应。实证结果表明，汇率变动对出口价格的传递在一般情况下是线性 的，但是当外部经济环境恶化时，随着汇率波动幅度不同，汇率传递呈现出明显的门限效应。 关键词：价格粘性；汇率传递；面板 门限模型 中图分类号：17830．92 文献标识码 ：A 汇率作为重要媒介和政策手段，能够对包括 之间存在不完全替代性，因此本国出口商具备一 出口价格在 内的经济变量产生重要影响，进而影 定的自主定价能力； 响一国的出口竞争力、国际收支和内外均衡，所以 假设2：出口商品的需求函数Q=Q(P ，u)，其 汇率传递问题一直是国际经济学研究的热点。自 中P ‘为以外币表示的出口价格，￡，代表影响产品需 2005年7月21日我国汇率形成机制改革以来，人 求的其他因素，如进口国需求水平、竞争者价格等； 民币对其他主要货币呈现出明显的升值走势，汇 假设 3：为简化分析过程 ，忽略运输成本、关 率波动幅度也逐渐扩大，这种变化对我 国出口商 税等因素，只考虑出口商品的生产成本。以本币表 品价格产生了重要影响，因此研究汇率变动对出 示的生产成本函数C=c(Q，V)，其中V代表影响生 口价格的传递效应具有重要的理论和现实意义。 产成本的其它变量，如工资、中间投入品价格等； 已有文献对于汇率传递问题的研究，主要集 假设4：出口商以本币定价，而且出口价格调 中于汇率变动对总体物价水平的影响，较少涉及 整存在价格粘性。ObstfeldRogoff (2000)认为， 汇率变动对出口商品价格的传递 问题，而且学界 尽管出口商品在销售时大多以进 口国货币标明价 对于出口价格的汇率传递是否存在非线性关系尚 格，但是除美国外，出口商在制定出口价格时更倾 存在争议。本文运用面板 门限模型做 了进一步的 向于参考本币价值。为了引入价格粘性机制，本文 研究，以期能够对此问题进行更为深人的解释。 假定本期实际出口价格由上一期价格P一．和本期最 优均衡价格 共 同决定。其 中维持上一期价格的 一 、 研究框架与假说 概率为0，根据本期最优价格调整的概率为 1—0， 本文在 GagnonIhrig(2004)的研究基础上 因此出口商定价策略方程可表述为： 引入价格粘性机制，构建以下分析框架： P=(1一o)P+ 一 (1) 假设 1：国际商品市场是垄断竞争市场，产品 出口商的目标是实现本 币利润最大化。若 以 收稿 日期 ：2013—07—09 作者简介：张欣 (1984一)，男，河北香河人 ，辽宁对外经贸学院国际商品交易分析与模拟重点实验室教师，东北财 经大学金融学院博士研究生，研究方向：国际金融、农村金融。 基金项 目：国家社会科学基金重大项 目 “十二五”时期宏观经济运行动态监测分析研究，项 目编号：10zd010；辽 宁对外经贸学院国际商品交易分析与模拟辽宁省教育厅重点实验室课题。项 目编号：2013LBGJSY002；辽 宁对外经贸学院创新团队支持计划项 目，项 目编号：2012XJTD001；辽宁对外