06瑞典学派.pptVIP

瑞典学派的金融理论 Contents 第一节 利率理论与利率政策主张 一、利率对经济运行的决定性作用 重视利率理论的研究，强调利率政策的作用，是瑞典学派的传统，也是瑞典学派的特色。 瑞典作为一个开放型小国，其经济由四个部门组成，即居民、企业、政府和世界市场，这四个部门之间的经济活动构成了国家经济运行的轨迹。利率对这四个部门的经济行为起着直接和间接的决定性作用，并由此影响整个经济运行。 第一节 利率理论与利率政策主张 1．利率决定了企业的生产和投资规模 利率构成投资的成本。由于生产和投资收益是可以预期和较为稳定的，因此，企业家在决策时关键在于利率。 利率与投资成本成正比，与投资量成反比。高利率因加大投资成本，致使投资量下降，缩小企业生产和投资规模，使企业生产和投资规模扩大，经济处于扩张状态。 第一节 利率理论与利率政策主张 2．利率对居民消费和储蓄行为的影响 由于利率是储蓄者提供生息资产的收益，当货币利率较高时，生息资产的收益提高，即期消费的机会成本加大，居民就会一方面减少即期消费，增加储蓄量；另一方面减少手持现金量，增加生息资产的供给。 企业因高利率而缩减生产规模，居民收入下降，购买力减少，消费也会随之减少。当经济已经发生萧条时，消费减少储蓄增加的结果必然加重经济的萎缩和市场的疲软。当货币利率较低时，情形正相反，有利于减少储蓄，扩大消费。 第一节 利率理论与利率政