《光伏电池行业研究07-6.》.pdf

行业及产业 必然的能源选择，暂困之后恢复高速增长 ——光伏电池行业研究 2007 年 6 月 13 日 行业研究/行业深度研究 投资要点： 光伏产业高速成长，未来市场空间几近无限。全球太阳能电池产量 1996-2006年 10 年间增长 26 倍，年复合增长率 38%；太阳能电池年装 机量 1996-2006年 10 年间增长 22 倍，年复合增长率 36%，成长速度唯 有半导体工业可堪比拟。目前世界上最大的光伏市场是德国，但太阳 能发电占其总发电量仍不到 0.5%，而太阳能必将进入主流能源市场， 所以长期市场前景一片光明。 太阳能是人类必然的能源选择。化石能源终将耗尽，绝对储量不可能 分析师 满足人类长期发展的需要，寻找替代能源势在必然。全球变暖愈演愈 王世杰 郑治国 烈，节能和清洁技术只能治标，根本的解决途径是发展零排放的新能 wangshijie@ 源。而在已知的新能源形式中，唯有太阳能能够满足人类发展的能量 需求。 太阳能将在 2020-2030 年间开始大规模进入主流能源市场。技术进步 和规模效应使光伏电池成本稳定下降。光伏产业近 40 年的学习曲线表 明光伏电池累计销售量每扩大一倍，成本就下降 15-20%。同时化石能 联系人 源的发电成本长期呈上升趋势。根据地理位置不同，预计发达国家太 韩威俊 阳能发电成本在 2010-2030 年间接近高峰电价，在 2020-2050 年间接 (8621)×369 hanweijun@ 近平均电价。 地址：上海市南京东路99 号 政府推动中短期内仍是产业发展的主导力量。光伏产业能发展到现在， 电话：（8621 上海申银万国证券研究所有限公司 政府的作用至关重要。欧美日对于光伏产业的战略意义有清醒认识， 皆有宏伟的产业规划，而光伏产业的历史发展往往超出规划的预期。 我们认为各国现有政策已经创造了巨大的潜在需求，而 06年增速的下 降是因为电池价格的上升幅度已经到了抑制需求的地步。只要电池价 格适当回落，装机量的增长达到 30%以上没有问题。 多晶硅原料危机对优势企业而言在 08 年底开始逐渐缓解。多晶硅的产