咖啡期貨市場投資之程式交易設計-德明財經科技大學!.docVIP

如何在無效率市場獲利— 程式交易在咖啡期貨市場之應用 練有為 (德明財經科技大學財務金融系副教授) 摘要 針對資訊運用的內容，效率市場假說之實證可分為三個層次：弱式效率市場，半強式效率市場和強式效率市場，而弱式效率市場檢驗是最基礎的檢驗，其論點認為投資人無法利用此歷史記錄中的資訊預測未來股價，惟本研究採用公開的紐約期貨交易所可可、咖啡與橙汁期貨資訊，透過二階段MultiCharts進行咖啡期貨2005-2011年程式交易之回溯測試，交易一次即可獲利3181.25元，證明此例中弱式效率市場並不存在，程式交易仍然有套利空間。 關鍵詞：借券放空、程式交易、Granger因果檢定 How to Make Profit from Market Inefficiency-- An Application of Systematic Trading on the Futures Market of Coffee Abstract In applied empirical research of the Efficient Market Hypothesis (EMH), three types of market efficiency (weak form efficient, semi-strong form efficient and strong form efficient m