国有上市公司民营化程度及大股东共存的经济后果.docVIP

国有上市公司民营化程度及大股东共存的经济后果 汤谷良 戴 璐 （对外经贸大学国际商学院，100029） （中央财经大学会计学院,100081） 摘 要 本文以1999-2002年期间发生了部分民营化和完全民营化的公司为基础分析了民营化程度是否导致公司业绩变化上的差异。同时，本文从民营化之后新任大股东是一股独大还是出现大股东共存以及具体的共存类型出发，探讨对民营化后公司业绩和财务风险变化的影响。通过统计分析发现，民营化程度是一个显著的影响因素，部分民营化公司的业绩改善要低于完全民营化，从大股东共存的类型来看，民营化之后第二大股东为民营比第二大股东为国有的大股东共存，创造出更好的盈利能力和利润的现金含量。 【关键词】部分民营化、完全民营化、经济后果、大股东共存 Abstract This paper focuses on the partial and entire privatization among Chinese state-owned listed companies during 1999-2000 years. The partial privatization is identified as state remains the major shareholders after it aliena