《2016年第一季度中国货币政策执行报告》.pdf

中国货币政策执行报告 二○一四年第一季度 中国人民银行货币政策分析小组 2014 年 5 月 6 日 内容摘要 2014年第一季度，中国经济开局平稳，经济结构呈现积极变化。 居民收入较快增长,消费拉动作用增强，投资实际增速有所回升，贸 易顺差收窄；农业生产形势稳定，第三产业增长持续快于第二产业； 消费价格基本稳定，就业形势较好。第一季度，实现国内生产总值 （GDP）12.8 万亿元，同比增长 7.4%，居民消费价格（CPI）同比上 涨 2.3%。经济运行速度保持在合理区间，总体符合宏观调控和发展 预期。 中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，保持调控定力， 继续实施稳健的货币政策，适时适度预调微调。根据国际收支和流动 性供需形势，合理运用工具组合，管理和调节好银行体系流动性。开 展分支行常备借贷便利操作试点，为中小金融机构提供短期流动性支 持。进一步优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，发挥差别准备 金动态调整机制的逆周期调节功能，发挥信贷政策支持再贷款促进优 化信贷结构的作用，鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到 “三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。进一步完善人民币汇率 形成机制，加大市场决定汇率的力度，自 3 月 17 日起将银行间即期 外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由 1%扩大至 2%。加快推进利 率市场化改革，于3 月 1 日在上海自贸区先行取消小额外币存款利率 上限。继续深化金融机构和外汇管理体制改革。 总体看，银行体系流动性合理适度，货币信贷和社会融资规模增 长基本平稳，贷款结构有所改善。2014 年 3 月末，广义货币供应量 I M2同比增长12.1%。人民币贷款余额同比增长13.9%，比年初增加3.01 万亿元，同比多增 2592 亿元。小微企业和涉农贷款增速均高于各项 贷款增速，服务业中长期贷款增速回升，产能过剩行业中长期贷款增 速回落。第一季度社会融资规模为 5.60 万亿元，比上年同期少 5612 亿元。金融机构存贷款利率总体平稳，3 月份非金融企业及其他部门 贷款加权平均利率为 7.18%，比上年12 月下降 0.02个百分点。货币 市场利率、债券收益率、信托产品收益率、民间融资利率等均有不同 程度的下降。3 月末，人民币对美元汇率中间价为 6.1521 元，比上 年末贬值 0.9%。 当前中国经济正处在增速换挡和转变发展方式的阶段，既有结构 调整的阵痛，也渐显调整和改革所激发的活力。综合增长潜力和动能 等各方面因素看，未来一段时期中国经济有望继续保持平稳运行。但 也要看到，全球经济复苏进程中仍有风险和不确定性，中国经济内生 增长动力尚待增强，部分行业产能过剩问题依然严重，资源环境约束 进一步突显，潜在风险需要高度关注，结构调整和转变发展方式的任 务还很艰巨。 中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进、 改革创新，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性， 坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持定力，主动作为，适时适 度预调微调，增强调控的预见性、针对性、有效性，统筹稳增长、促 改革、调结构、惠民生和防风险，继续为结构调整和转型升级创造稳 定的货币金融环境。综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合， II 健全宏观审慎政策框架，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资 规模合理增长。盘活存量，优化增量，改善融资结构和信贷结构。同 时，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来， 更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。针对金融深化和创新 发展，进一步完善调控模式，疏通传导机制，通过增加供给和竞争改 善金融服务，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。采取综合措 施维护金融稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。 III 目 录 第一部分