《中南传媒财务分析》.pdf

财务报表分析作业 标 题： 中南传媒2012年年度财务报表分析 姓 名： 程梦思 专 业： 10级金融四班 课程名称： 财务报表分析 授课教师： 于健 完成日期： 2013.6.8 1 目录 一、案例分析说明以及背景分析1 二、关注审计报告的措辞4 三、资产负债表分析4 四、利润表分析12 五、现金流量表分析17 六、财务比率分析20 七、杜邦分析 25 八、综合评价 ………………………………………………26 2 中南传媒股份有限公司财务报表分析 3 案例分析说明： 中南传媒（601098）上市公司是一家拥有 “多介质,全流程”产业业态的大型出版传媒 骨干企业集团. 本公司拥有出版,印刷,发行,印刷物资供应等一套完整的出版业务产业链, 还拥有报纸,网站,户外框架媒体等其他业务。主要从事出版、发行、报纸与新媒体经营、印 刷、印刷物资销售业务。为了行业比较，我们小组在传媒类上市公司中又选取了皖新传媒以 及凤凰传媒进行比较，这三家传媒上市公司分别是湖南省，安徽省，江苏省地方出版发行的 领军企业，有较好的可比性。 背景分析： 中南传媒由湖南出版投资控股集团有限公司主营业务和资产重组改制而来，成立于2008 年12月25日，现有注册资本17.96亿元人民币，是我国第一支全产业链整体上市的出版传媒 股。中南传媒经营业务涵盖图书、报纸、期刊、音像、电子、网络、动漫、手机媒体、框架 媒体等多种媒介，集编辑、印刷、发行各环节于一体，是典型的多介质、全流程、综合性出 版传媒集团，形成了出版、印刷、发行、报刊、新媒体五大产业格局，旗下总够有湖南文艺 出版社等二十多家子公司。 中南传媒承继了湖南出版投资控股集团有限公司多年形成的市场优势，是位居国内出版 第一方阵的强势出版传媒集团，是我国出版传媒骨干企业。 在全国首次经营性图书出版单位等级评估中，中南传媒旗下5家出版社进入一级，并荣 获百佳图书出版单位称号，入选数在全国出版集团中排名第二。在科普类、古典名著类、 音乐类、作文类、经管类、艺术收藏类等细分图书市场占据领先地位。 中南传媒是湖南省义务教育教材政府采购的唯一供应商，拥有自主知识产权的中小学新 课程标准试验教材在全国28个省 （市、区）发行，市场占有率、销售收入、利润在全国地方 出版集团中位居首位。中南传媒旗下的 《潇湘晨报》是湖南省发行量、广告量、影响力最大 的报纸，位居全国都市报十强。 但是在当前宏观经济形势不景气以及行业竞争激烈的大背景下，我们小组认为其公司经 营业依然面临以下问题： （1）新媒体的冲击导致传统图书业务出现下滑，图书出版发行业务能否带来持续增长的 利润来源成为公司面对的重要经营课题。另外，公司旗下的“潇湘晨报”作为传统报业能否 适时升级也是公司要解决的问题。 （2）公司表示将 2013 年定为 “并购年” 公司将加快跨区域、跨国界、跨行业、跨所 有制的外延扩张,力争在并购重组上取得重大突破,加快公司资本运营的步伐。虽然公司为并 购准备了70亿元左右的现金，但是公司在扩张后能否对收购公司的经营有明确促进作用还是 有待于进一步观察，并且扩张对公司财务也会形成一定的压力。 （3）公司省外业务经营比例远低于省内，主营业务收入绝大部分来自于湖南省内，跨区 域的发展比较乏力，如何有效改善这一现状也是公司面临的重要难题。 （4）教材教辅政策变化风险一直存在，伴随国内义务教育的不断改革，义务教育人数的 减少，这对公司的教材出版发行业务持续稳定发展也是重大的考验。 （6）新媒体的传媒产品优势不够突出，与新兴媒介传播公司有一定的差距，业务开展得 并不顺利，可能存在达不到完全预期的风险。 4 中南传媒股东构成情况 股东简要分析: 从表中可见，中南传媒第一大控股股东为湖南出版投资控股集团，处于 绝对控股地位。