金融动荡下的世界经济与中国.pdfVIP

金融动荡下的世界经济与中国 金融动荡下的世界经济与中国 金金融融动动荡荡下下的的世世界界经经济济与与中中国国 失衡调整与中国经济的外生风险 失衡调整与中国经济的外生风险 失失衡衡调调整整与与中中国国经经济济的的外外生生风风险险 摘要：从历史经验中可以发现， 90年代后期的两次金融动荡推动了全球经济失衡的积 累，为中国经济的非均衡增长模式创造了极其有利的条件。所以，2007年以来的金融动荡 是否会对中国经济带来风险，关键就在于当前的全球经济失衡状态是否会因为金融动荡而出 现调整或逆转。作为全球经济失衡关系最重要的一极，美国在贸易失衡中有其自身的内在维 持和强化机制。目前的金融动荡并没有显著提高美国净资本流入的易变性，不会对美国贸易 赤字产生系统性冲击。近期美国净投资收益向潜在趋势的回归也有助于维持美国净资本流入 和贸易逆差的稳定，抑制美国经常项目逆差的急剧调整风险。由此可以认为世界经济失衡状 态在未来一段时间不会出现大的调整，所以，过去几年中支撑着中国经济强劲增长势头的外 项发展战略和失衡环境，在未来一段时间内仍然可以延续。但是，2006年以来的各种指标 初步显示出美国贸易逆差进