远期和期货比较(含例题).pptVIP

清算保证金（Clearing Margin）:与经纪人要求投资者开设保证金账户一样，清算机构也要求其会员在清算机构开设一定的保证金账户，一般称为清算保证金（Clearing Margin）。与投资者保证金账户的操作方式类似，清算会员的保证金账户也实行每日盯市结算。 * 交易者A 清算会员 清算机构 非清算会员 交易者B 期货保证金流程图 通过贯穿交易者－经纪公司－非清算会员－清算会员－清算机构整个链条的保证金制度与每日盯市结算制度，期货交易实行的是严格无负债的运行机制，这一点几乎从根本上保证了期货不会出现违约现象。 * 注意：远期交易是到期一次性结算的，所以在远期存续期内，实际交割价格始终不变，标的资产市场价格的变化给投资者带来的是账面浮动盈亏，到期结算时标的资产的市场价格与交割价格的差异才是投资者的真实盈亏。 期货则有所不同。由于期货是每日盯市结算实现真实盈亏的，因此可以把期货看作一个每日以结算价平仓结清并以该结算价重新开立的合约，每日结算价格就是不断变动的期货交割价格。 * * 平仓与交割 对一个合约进行平仓，就是进入一个与初始头寸相反地头寸。比如： 投资者在3月5日买入一个7月份的玉米期货合约，他可以在4月20卖出一份7月份的玉米期货合约来进行平仓。 大多数的期货交易都会通过在合约规定的交割日期到来前平仓避免实物交割。如果一份期货未在交割日期前平仓，