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中 北 大 学
毕业论文开题报告
学 生 姓 名: 李晶 学 号: 06091S501 学 院、系: 经济与管理学院经济管理学系 专 业: 工商管理 论文题目: 现金流量的财务分析 指导教师: 徐慧晔
2009 年 09月 17日
毕 业 论 文 开 题 报 告
1.结合毕业论文情况,根据所查阅的文献资料,撰写2000字左右的文献综述: 文献综述
一、本课题的研究背景及意义
现金流量指的是一个企业的现金流转或现金流动的状况,是对企业在一定的会计期间按照现金收付实现制,通过一定的经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、流出及其差量情况所作的客观性的描述,以是否实际收到或支付现金作为确认一定期间收入或支出的依据[1]。而会计核算中确认收入和费用的基本原则是权责发生制和配比原则,因此,企业的收入中包含着没有收到现金的赊销收入,这部分收入反映在利润表中就是账面利润。可见,企业的利润和现金净流量之间存在着偏差,尤其在市场竞争日益激烈的今天,企业为了扩大自己的市场份额、提高竞争力,为买方提供商业信用,这就造成许多企业赊销比重大;另一方面,一些企业由于产品没有竞争力,使得存货大量积压,其直接后果是企业资金短缺,周转困难,同时利润质量越来越差。一些企业利用权责发生制人为操纵利润,如利用关联交易以高出市场合理价的价格向关联公司出售资产,虚增利润[2]。然而现金流量是无法虚构的。如上所述,现金流量能够提供企业当期现金的流入、流出及结余情况,能够反映企业在筹资活动、投资活动、经营活动中现金增减变化的情况,可以正确评价企业当前及未来的偿债能力与支付能力,可以正确评价企业当期取得的利润的质量,因而它所揭示的现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更能说明问题,所反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用[3]。
二、本课题国内外研究现状
近年来,自由现金流(free cash flow)备受理论界和实务界的重视。自由现金流量最早由美国西北大学拉帕波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出[4]。对于自由现金流量的概念,存在着各种表述,如:“自由现金流量就是为所有经内部收益率折现后有净现值的项目支付后剩下的现金流”(詹姆斯·范霍恩,1998);再如:“自由现金流量就是将公司的税后营业利润加上非现金支出,再减去营业流动资金,牧业、厂房与设备及其他资产方面的投资,它未纳入任何与筹资有关的现金流量,如利息费用或股息……”(汤姆·科普兰,蒂姆·科勒,1998);此外,还有诸如“自由现金流量是企业通过持续经营业务产生的、在支付有价值的投资需求后能向企业所有资本供应者(股东和债权人)派发的现金总量。在西方金融发达国家,将自由现金流量作为分析工具是财务界盛行的方法[3]。在国外,把现金流量指标引入财务分析系统最早出现在1957年,随后各种以现金流量为基础的指标及分析才陆续出现。我国企业财务界对现金流量的分析始于1998年,历史较短。1998年4月18日财政部颁布了《企业会计准则——现金流量表》,要求中国境内企业包括国有企业、股份制企业及外商投资企业自1998年1月1日后均需根据《企业会计准则——现金流量表》的规定编制该表。之后现金流量分析在财务界引起普遍关注,正式成为财务分析的重要组成部分。但直至目前,对其重视程度还远远不够[6]。人们对其重要性及作用认识不够,理论研究相对滞后,研究者及相关论著较少,理论不成熟也就成为必然。由于现金流量在反映一个企业经营成效及财务状况方面具有举足轻重的地位,并对未来财务决策产生重大影响,现金流量分析应逐步成为企业财务分析的重心,这对于消除企业传统财务分析中利润的泡沫,实现企业价值至关重要。在我国虽然关于自由现金流量的研究也开始引起学术界的关注,但大多还只是停留在对自由现金流量的介绍层面上[7]。
三、本课题相关理论综述
现金流量的分析是通过编制现金流量表来实现的,它是通过现金的流入和流出状况来反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的一种动态情况的报表。与此相适应,可将现金流量划分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的流量三部分。首先,从经营活动来看,其现金流量主要包括销售商品、提供劳务支付的现金、收到的税费返还、收到的其他与经营活动相关的现金;购买商品、接受劳务支付的现金,支付给职工以及为职工支付的现金,支付的各项税费,支付其他与经营活动有关的现金等。上述经营活动产生的现金流量净额作为一项重要指标,可以用来说明企业在不动用其外部筹资的情况下,通过对在经营活动中所产生的现金流量分析,以对企业是否有偿还负债、支付股利和对外投资等能力进行分析。其次,从投资活动来看,其现金流量包括
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