贵州茅台股票投资的分析报告.docVIP

贵州茅台股票投资分析报告 一、公司背景及简介 1、公司于1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。主发起人将其经评估确认后的生产经营性净资产24，830.63万元投入股份公司，按67.658％的比例折为16，800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2，511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1，700万股。经2001年8月发行公众股7150万股。总股本达25000万股。经增资扩股，现股本为103,818.00万股。股票代码：600519。 经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产、销售；防伪技术开发、信息产业相关产品的研制、开发。公司为国内高档白酒第一品牌，具备15000 吨茅台酒的生产能力。公司生产的茅台酒为国内白酒市场唯一获“绿色食品”及“有机食品”称号的天然优质白酒，是我国酱香型白酒的典型代表。 所属行业为酿酒行业，资本市场属QFII重仓板块，基金重仓板块，转融券板块，上证180_板块，贵州板块，板块，HS300_板块，指数权重板块，西部开发板块，融资融券板块，央视50_板块，上证50_板块。二级市场上，贵州茅台一直为所属板块的领头羊，一度股价达266元。受到广大投资者的追捧。 2、公司总股本103,818.00万股，均为流通股。 流通股的前10名股东所占股份为70%，其中中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司，占61.81%，为第一大股东。 3、公司重大事件： 2008年以来，公司一直采取现金分红方式回报股东，不增发，不配股。2008年至今累计分红现金1,519,385.87万元。 近期的融资余额149752万元，融券余额13390万元。 4、公司近期经营情况 2013年3月31日，每股净资产36.35元。2013年一季度营业收入达71.7亿，较上年同期增长19%；归属净利润35.9亿元，较上年同期增长20.9%。 截止2013年6月14日，公司在二级市场的除权后的股价为194.2元。 二、公司所属行业特征分析 1、行业特征：白酒又名烧酒，是中国的传统饮料酒粮谷为主要原料，以大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏而制成的蒸馏酒。据《本草纲目》记载：“烧酒非古法也，自元时创始，其法用浓酒和糟入甑（指蒸锅），蒸令气上，用器承滴露。”由此可以得出，我国白酒的生产已有很长的历史。我国的白酒以其丰富多彩的香型风格闻名于世，而其特殊的生产工艺在世界酿造业中更独树一帜。 代码 简称 总市值(元) 流通市值(元) 营业收入(元) 净利润(元) 1 600519 贵州茅台 2014亿 2014亿 71.7亿 37.7亿 2 000858 五 粮 液 815亿 815亿 86.8亿 37.9亿 3 2304 洋河股份 614亿 282亿 63.2亿 23.6亿 4 600600 青岛啤酒 515亿 265亿 63.1亿 5.10亿 5 000568 泸州老窖 349亿 348亿 30.8亿 11.7亿 6 000869 张 裕Ａ 269亿 178亿 18.5亿 5.71亿 可以看出，贵州茅台在流通市值为行业龙头。营业收入及净利润均排名行业第二。 2、行业增长趋势 我国“十一五”酿酒行业发展指导意见是“重点发展葡萄酒、果酒，积极发展黄酒，稳定发展啤酒，控制白酒总量”。而白酒继承着我国酒精文化和历史，独特的生产工艺和品味风格代表了中国酒的精华，在世界酒业中独树一帜。独特的文化底蕴决定其具有长期存在的根基。这种根基不是短时期内可能轻易撼动的。白酒是我国的传统行业，也是利润率较高的行业。现行白酒的发展趋势是：销量增长放缓，收入、利润保持快速增长，高档酒垄断竞争，低档酒竞争白热化，盈利进一步向优势企业集中，浓香型依然占据市场主导地位，名牌企业发展迅速。 去年以来，由于党中央出台“八项规定”，对高档酒的消费形成一定冲击，在二级市场表现为行业指数低于大盘指数。特别是今年以来，沪深300指数增幅-4.21%，酿酒行业增幅-14.23%。 3、行业竞争结构分析 （1）．现有竞争者：地方保护主义与地区封锁依然严重，随着大量小酒厂退出市场，行业趋于垄断竞争，成熟的市场使得企业竞争更多集中于品牌价值的提升。 （2）.潜在进入者影响程度较低：外资对中国白酒还比较茫然。在白酒以外的行业，外资并购的速度很快，并且高调、强势，但在白酒市场却一直保持着低调的态度。 （3）.供应商议价能力：农业生产