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国债制度与管理 国债制度与管理 第一节 国债的种类与结构 第二节 国债的发行与偿还 第三节 国债发行价格与利率 第一节 国债的种类与结构 一、国债的种类 二、国债的结构 一、国债的种类 1、以国家举债的形式为标准，国债可分为国家借款和发行债券。国家借款是最原始的举债形式，具有手续简便、成本费用较低等优点。发行债券则具有普遍性、法律保证以及持久性等优点，应用范围较广，效能较高。 2、以筹措和发行的地域为标准，国债可分为内债和外债。 3、以债券的流动性为标准，国债可分为可转让国债和不可转让国债。 二、国债的结构 国债的结构指一个国家各种性质债务的互相搭配以及债务收入来源和发行期限的有机结合。 应债主体结构 国债期限结构 应债主体结构 应债主体的存在是国债发行的前提，而应债主体结构又对国债发行具有较大的制约作用。 应债主体结构：社会资金或收入在社会各经济主体之间的分配格局。 国债持有者结构（又称为国债资金来源结构）：政府对应债主体实际选择的结果，即各类企业和各阶层居民实际认购国债的比例。 国债期限结构 改进国债期限结构是完善国债体系、使之适应社会经济发展客观要求的必要步骤。 国债的期限结构应当多样化，做到中、长、短期并重，使投资者具有一定的投资选择性，以适应不同企业或个人投资者的不同需要，使国债更具吸引力。 第二节 国债的发行与偿还 一、国债的发行 二、国债的还本付息 一、国债的发行 国债的发行指国债售出或被个人和企业认购的过程。它是国债运行的起点和基础环节，其核心是确定国债售出的方式及国债发行的方式。 国债发行主要有五种方式： 固定收益出售方式 公募拍卖方式 连续经销方式 直接推销方式 综合方式 1.固定收益出售方式 这是一种在金融市场上按预先确定的发行条件发行国债的方式。其特点有： （1）认购期限较短，从国债开盘发售到收盘，一般必须在几天（最长为两周）的时间内完成； （2）发行条件固定，即国债的利率与票面价格相联系固定不变，按既定的发行条件出售。 （3）发行机构不限； （4）主要用于可转让的中长期债券的发行。 2.公募拍卖方式 公募拍卖方式（亦称竞价投标方式） 是一种在金融市场上通过公开招标发行国债的方式。 主要特点： （1）发行条件通过投标决定； （2）拍卖过程由财政部门或中央银行负责组织，即以它们为发行机构； （3）主要是用于中短期政府债券。 3.连续经销方式 连续经销方式（出卖发行法）：发行机构（包括经纪人）受托在金融市场上设专门柜台经销，这是一种较为灵活的发行方式。 特点： （1）经销期限不定，发行机构可无限期地连续经销，直到预期发行任务完成。。 （2）发行条件不定，即不预先规定债券的出售价格，而由财政部或其代销机构根据推销中的市场行情相机确定，且可随时进行调整。 （3）主要通过金融机构和中央银行以及证券经纪人经销。认购者直接或通过证券交易所予以出售。 （4）主要是用于不可转让债券，特别是对居民家庭发行的储蓄债券。 4.直接推销方式 直接推销方式（承受发行法）：是一种由财政部门直接与认购者举行一对一谈判出售国债的发行方法。 特点： （1）发行机构只限于政府财政部门。 （2）认购者主要限于机构投资者。 （3）发行条件通过直接谈判确定。 （4）主要适用于某些特殊类型的政府债券的推销。 5.综合方式 这是一种综合上述各种方式的特点而加以结合的国债发行方式。 二、国债的还本付息 （一）还本方式 （二）还本资金来源 （三）付息方式 （一）还本方式 1.分期逐步偿还法 2.抽签轮次偿还法 3.到期一次偿还法 4.市场购销偿还法 5.以新替旧偿还法 1.分期逐步偿还法 即对一种债券规定几个还本期，每期偿还一定比例，直至债券到期时，本金全部偿清。 2.抽签轮次偿还法 即在国债偿还期内，通过定期按债券号码抽签对号以确定偿还一定比例债券，直至偿还期结束，全部债券皆中签偿清为止。 3.到期一次偿还法 实行在债券到期日按票面额一次全部偿清，也就是何时债券到期，何时一次偿还。 这是一种传统的偿还方法。 4.市场购销偿还法 在债券期限内，通过定期或不定期地从证券市场上赎回（或称买回）一定比例债券，赎回后不再卖出，一直在这种债券期满时，已全部或绝大部分被政府所持有。 5.以新替旧偿还法 即通过发行新债券来兑换到期的旧债券，以达到偿还国债的目的。 （二）还本资金来源 1.设立偿债基金。 2.依赖财政盈余。 3.通过预算列支。 4.举借新债。 （三）付息方式 一是按期分次支付法 二是到期一次支付法 第三节 国债发行价格与利率 一、国债发行价格 二、国债利率 一、国债发行价格 国债发行价格是指政府债券的出售价格或购买价格。 按照