控股结构及公司价值实证分析研究.pdfVIP

揍 要 摘 要 近年来，公司治理结构方面的研究受到了国内外学者越来越多的关注。主 要集中于研究上市公司治理结构对公司价值的影响方面。自钛LaPorta(1999) 等学者发现大多数上市公司股权并不是高度分数的，丽是存在着最终控制人， 其经营决策实际上被最终控制入所掌控。随后，围绕最终控制人的研究陆续展 努，其中潋上市公司股权结构与其价毽的关系研究更为突惑。最终控制入是否 襻在通过对股权结构的不阕安排来支持上市公镯以提舞上市公司价值或者侵 害上市公司以鸯lj减上市公司价值，侵害与支持这两种相反的行为陆续得到证 实。我国作为一个新兴的市场主体，有羞特殊的社会经济背景，相关的研究在我 国也陆续展开，并取得了一定的成果。 然两，戟雀蛉研究集中于金字塔控黢终构对上帝公司徐僮晌影璃方嚣，事 实上，最终控制入常常利用金字塔控股结构、交叉控股结构和双重股权等结构 嶷排来构建一个复杂的控股结构，从而最终控制底层的上市公司，而并不一定 需要控制链条结构上的所有公司。因此，本文没有局限于金字塔控股结构酶控 股结构安排，丽是将研究范阐扩展剿存在最终控制入的所有上市公司的控股结 构安