中国国债规模现状,由来与出路.PDFVIP

教学与研究 2003 年第3 期 * 中国国债规模: 现状、由来与出路 高培勇 ( 中国人民大学 财政金融学院, 北京 100872) [ ] 中国国债规模; 债务依存度; 防范国债风险 [ ] 衡量当前中国国债规模的大与小, 应当分别使用存量和流量两类不 的指标体系 由零起步的中国国债之所以在短短的23 年间演化到今天这样的规模, 是体制改革、税收/ 缺 位0 、非规范性政府收入的冲击、借新债还旧债、财政支出膨胀和实行扩张性财政政策等若干因 素复合作用的结果 在当前的中国国情背景下防范可能出现的国债风险, 只能在多方面因素 的相互制约中, 把降低相对偏高的债务依存度作为主要的着眼点 [ ] F 81215 [ ] A [ ]6( 2003) 0320005205 对于当前中国的国债规模, 在中国学术界和 的对策? 政府部门, 有两种截然相反的判断: 一曰不大, 既 、 在公认的安全线之内, 亦有相当的扩张空间 另 : 一是偏大, 已经潜伏着一定风险, 应当采取相应措 施加以控制 用于衡量一国国债规模大小的指标尽管不 然而, 中国的国债规模, 是一个既体现普遍规 少, 但综合起来看, 不外两个类别: 一是存量指标, 律、又凸显中国国情的特殊问题 研究它, 必须小 它着眼于国债的累积规模 如/ 债务负担率0, 以 心地循着普遍规律同中国国情相结合的路径, 将 国债累积额占同年GDP 的比重数字, 反映国债累 中国国债放在制度变迁的大的背景下, 从国债与 积总量相对于同年经济总规模的比例关系 二是 其他相关因素的彼此联系和相互作用中逐步逼近 流量指标, 它着眼于国债的发行规模 如/ 债务依 现实 存度0 , 以国债发行额占同年政府财政支出的比重 本文拟根据上述的认识, 先后讨论三个方 数字, 反映当年政府财政支出对债务收入的依赖 面的问题: 第一, 当前中国的国债规模究竟是 程度 偏大还是不大? 第二, 在改革开放以来的23 年 将两类不同的指标分别应用于当前中国国债 间, 中国国债经历了一个怎样的发展过程? 第三, 规模状况的判断, 得到的结论是迥然相异的 面对当前的中国国债形势, 政府应当采取什么样 就债务负担率看, 截至200 1 年底, 中国历年 * 本文系笔者于2003 年 1 月2 3) 27 日在法国巴黎举行的/ 中法公共债务问题研讨会0 上的演讲稿 [ ] 2 0032 022 19 [ ] 高培勇( 1959- ) , 男, 天津人, 中国人民大学教授, 主要研究方向为宏观财政理论 5 教学与研究 2003 年第3 期 ¹ 发行、尚未清偿的国债累积额为18 30 8亿元 , 大 平, 但未超出太多, 尚可勉强接受的话, 那么, 约占同年GDP 的191