缺乏新变量，震荡为主-金汇期货.pdfVIP

深圳金汇期货经纪有限公司 NONFEMET COMMODITIES FUIURES AGENCY CO.,LTD 2014 年02 月01 日 缺乏新变量，震荡为主 期指月报 股指分析师： 观点综述： 许统钊  1 月，国内股市以高位震荡为主，在多重利空因素影响 下，指数开始承压滞涨。截止至1 月30 日，沪深300 指数收报 3434.39，全月累计下挫 2.81%，成交 7.24 联系方式： 万亿元。期指方面，主力合约1502 合约收报3429.2， 较现货指数贴水5.2 个点。 xutongzhao@ 0755转132  当前国内经济疲软格局依旧，未来预计仍有下行空间。  总体上，我们认为在未来表外融资需求下滑，央行继 续进行结构性投放的背景下，国内流动性环境仍将维 持相对平稳。  整体上，我们认为2 月份影响市场的主要逻辑还是在 于监管加强与政策呵护以及 IPO 扩容程度上，而在缺 乏进一步的变量推动前，市场仍将维持震荡格局。  综合来看，我们认为未来股市仍将维持高位震荡为主， 以沪深300 指数为例，预计上方区域为3680 左右，下 方区域为3300。 以上资料仅用作实际交易之参考，本公司对报告揭示内容之最终影响不作任何保证。 免责声明:本报告仅可作为投资人交易之参考依据。报告中讯息数据来自可信赖之媒体，但是来源与数据未经独立验证，严格来说并无法代表、表示或暗示本报告提及的资讯或意见的 正确性、完整性或可靠性。因此，金汇期货对于使用或基于信赖本报告的信息形成的交易方向所造成的任何损失(包含获利减少)与伤害并不负担任何直接或间接的责任。报告内的任何 讯息、意见或建议若有改变将不另行通知。 公司电话：0755地址：深圳市车公庙深南大道6013号中国有色大厦18楼 网址 深圳金汇期货经纪有限公司 NONFEMET COMMODITIES FUIURES AGENCY CO.,LTD 一、行情回顾 1 月，国内股市以高位震荡为主，在多重利空因素影响下，指数开始承压滞 涨。截止至 1 月30 日，沪深300 指数收报3434.39，全月累计下挫2.81%，成交 7.24 万亿元。期指方面，主力合约 1502 合约收报 3429.2，较现货指数贴水5.2 个点。 图1 沪深300 指数走势图 1 月，国内股市高位承压，主要在于监管层开始加大对市场中杠杆资金的监 管，导致市场投资者风险偏好下降，并同时伴随着恐慌性情绪的出现。借此诱因， 市场价格也对前期上涨行情展开了相应级别的调整。 二、经济疲软无亮点 2014 年国内GDP 同比增长7.4%，较13 年回落了0.3 个百分点；四季度单季 增长7.3%，与三季度持平。对于国内连续的回落的经济形势，我们认为，从需求 角度分析，关键还是在于国内投资需求的回落。1-12 月份固定资产投资累计同比 增长 15.7%，进一步下滑了0.1 个百分点；其中，房地产开发投资下滑 1.4 个百 分点至 10.5%，制造业投资持稳于 13.5%，基础设施投资则小幅回落至 20.29%。