外商直接投资与中国经济增长.docVIP

中国经济学年会2009 投稿领域：国际经济学 外商直接投资与中国经济增长关系再检验： 基于Bootstrap方法的分析 涂涛涛1 李博2 （1.华中农业大学经管学院；2. 湖北经济学院） 摘 要：为了进一步澄清FDI与中国经济增长之间的双向影响机制，本文区分了国内生产总值与国民生产总值，并利用基于Bootstrap的格兰杰因果检验重新审视了外商直接投资与中国经济增长的关系。鉴于分析数据的小样本及非平稳性特征，本文采用的Bootstrap方法具有较强的稳健性。本文分析的结果表明，外商直接投资（FDI）是国内生产总值（GDP）的格兰杰原因，但并非国民生产总值（GNP）的格兰杰原因；GDP和GNP均非FDI的格兰杰原因。这表明，从东道国国内产值中剔除掉外资企业产值后，外资对中国国民总收入的影响并不显著。同时，中国的经济增长也只能部分解释外国资本流入中国的现象。 关键词： 外商直接投资；经济增长；Bootstrap；格兰杰因果检验 中图分类号：F114.4 文献标识码： A 一、引 言 外商直接投资（FDI）与东道国经济增长的联系一直是引人关注的话题。由于中国是发展中国家中吸引外商直接投资最多的国家，考察中国外商直接投资的研究层出不穷（Chen and Fleisher，1996；Wang and Swain，1997；Sun and Tipton，1998）。那么，外商直接投资与中国经济增长之间又是何种关系呢？基于Toda和Yamamoto（1995）的向量自回归（VAR）法，Shan等人（1999）考察了外商直接投资与中国经济增长的关系。他们得出的结论是，外商直接投资与中国经济增长间存在着双向的因果关系。然而，Toda和Yamamoto（1995）的VAR方法是建立在误差项服从白噪声的假定上。如果该假设无法满足，检验统计量的有效性将令人怀疑。有鉴于此，苏梽芳和胡日东（2007）采用Mantalos（2000）提出的修正格兰杰因果检验法考察了外商直接投资与中国经济增长的关系。该研究表明，外商直接投资与中国经济增长之间存在着双向的因果关系。 然而，苏梽芳和胡日东（2007）的研究使用国内生产总值（GDP）指标来衡量中国经济水平。GDP指标本身就包含了外资企业在中国创造的价值。如果GDP增加的来源主要由外资企业自身规模扩大所导致，那么，GDP的增加并不能真正体现东道国国民总收入的增加。因此，与GDP相比，国民生产总值（GNP）才比较真实地反映了一国人民的生活水平和该国的经济水平，故考虑外商直接投资与国民生产总值（GNP）之间的关系更有意义。同时，在苏梽芳和胡日东（2007）的研究中，对名义FDI进行价格平减的指标为消费价格指数。然而，消费价格指数并不是平减FDI的最佳指标，而平减指标的质量好坏直接决定了格兰杰因果检验的最终结论。 基于以上不足，本文作了如下改进：（1）同时考察FDI与GDP，以及FDI与GNP的关系，从而更准确地把握外商直接投资与中国经济增长的联系；（2）在对名义FDI进行平减时，本文选取了固定资产投资价格指数。由于FDI属于资本投资，固定资产投资价格指数比消费价格指数更为合理。在作了如上改进之后，本文仍将采用Mantalos（2000）提出的通过Bootstrap仿真构建新临界值的方法来考察外商直接投资与中国经济增长的关系。Bootstrap方法的优点在于，统计检验完全依赖于数据的真实分布，而无须施加正态分布的假定。同时，即使数据生成过程非平稳，且变量之间缺乏协整关系，这种方法仍能得到可靠的结论（Hatemi，2002；滕建州，2006）。本文结构如下：第二部分给出了模型方法与数据描述；第三部分为实证分析；第四部分为结论性评述。 二、 模型方法与数据描述 （一） 基于Bootstrap仿真的格兰杰因果检验 为了考察外商直接投资与中国经济增长间的关系，在常规格兰杰因果检验的基础上，本文通过引入Bootstrap方法来构建F统计量的临界值。由于改进后的方法具有更强的稳健性和可靠性，这将进一步帮助我们理解外商直接投资与中国经济增长的关系。 常规格兰杰因果检验 为了考察外商直接投资与国内生产总值（GDP）之间的关系，常规格兰杰检验模型如下： （1） （2） 在式（1）和式（2）中，GDPt和FDIt分别为国内生产总值和外商直接投资的时间序列数据。如果存在某个显著不为0，被称为的格兰杰原因；类似的，如果存在某个显著不为0，被称为的格兰杰原因，。 首先，我们考察FDI是否构成GDP的格兰杰原因的情形。 当FDI不构成GDP的“格兰杰原因”时，式（1）可简化为 （3） 为了对原假设，即