企业财务分析与经营管理基础知识利器.ppt

思考题 11.假设你是一名财务咨询师，为一家商品流通企业做财务咨询，你的任务是通过合理的存货规划使存货成本降低。在考察了前期的销售情况和存货管理情况后，你提出了加强存货管理的建议。预计现有的存货周转率将从目前的20提高到25，节省下来的资金用于偿还银行短期借款，银行短期借款的利息率为5%。假设预期销售收入为2亿元，预期销售成本为1.6亿元。请你测算该方案预计节约的成本是多少。 思考题 12.如果你是一家小公司的唯一股东。你的公司目前没有负债并且经营良好。最近一年资产利润率为10%，资产规模为50万元。企业所得税税率为25%。现在你正在考虑通过借债来扩大经营规模。请分析决定是否举债扩大规模的标准是什么。 13.假如你是一家上市公司的独立董事，你正准备与公司的审计师进行第一次审计沟通。你收到了一位小股东的来信，信中表达了对公司盈利质量的关注。为了履行独立董事的职责，你应该向审计师提出哪些问题来表达对公司盈利质量的关注？ （2）销售净利率 作用：反映营业收入带来净利润的能力。 相应指标： 例：ZX公司有关资料及销售净利率的计算如表所示。 ZX公司销售净利率计算表 单位:百万元 项 目 2005年 2004年 净利润 239.13 369.44 营业收入 16623.43 15449.48 销售净利率(%) 1.44 2.39 上市公司不同行业2002年-2005年平均销售净利率 单位:% 行业 2005年 2004年 2003年 2002年 电器机械及器材制造业 -0.72 3.08 2.9 2.15 ZX公司2005年的销售净利率与2004年和历史数据比，都呈现了下降的趋势，这和其它的盈利指标反映出相同的变动趋势，但略高于行业平均值，说明该行业的整体盈利能力下降，但ZX公司在同行业中还处于较好的位置。 销售净利率对管理人员特别重要，反映了企业的价格策略以及控制管理成本的能力 （3）成本费用利润率 含义：利润与成本（成本费用）的比率。 作用：衡量企业成本费用的获利能力。 公式： 三、股份公司获利能力分析 上市公司获利能力分析可以应用一般企业获利能力的指标进行分析，同时还可应用一些特殊的指标。主要有： 每股收益 每股净资产 市盈率 1、每股收益分析 每股收益（EPS=Earnings Per Share) 2、每股净资产 每股净资产，也称每股账面价值，等于普通股权益总额除以发行在外的普通股股数。 计算公式： 3、市盈率 市盈率，也称价格收益比率（P/E=Price –Earning Ration），指普通股每股市价与每股利润的比率。 计算公式： 反映股票盈利状况，即投资者每获得1元收益所支付的价格 P/E的作用： 估计股价的高低 估计股票的风险 三、盈利能力分析 资产报酬率 资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额×100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额×100% 资产净利率=净利润/资产平均总额×100% 股东权益报酬率 =净利润/股东权益平均总额×100% 销售毛利率与销售净利率 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%=(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100% 销售净利率=净利润/营业收入净额×100% 三、盈利能力分析 成本费用利润率 =净利润/成本费用总额×100% 每股利润与每股现金流量 每股利润=(净利润－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 每股现金流量=(经营活动现金净流量－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 三、盈利能力分析 每股股利与股利支付率 每股股利=(现金股利总额－优先股股利)/发行在外的普通股股数 股利支付率=每股股利/每股利润×100% 每股净资产 =股东权益总额/发行在外的普通股股数 市盈率与市净率 市盈率=每股市价/每股利润 市净率=每股市价/每股净资产 四、发展能力分析 销售增长率 =本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 资产增长率 =本年总资产增长额/年初资产总额×100% 股权资本增长率 =本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100% 利润增长能力 =本年利润总额增长额/上年利润总额×100% 单项财务分析小结: 偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 发展能力分析 市场价值比率分析 适用于各类企业 （包括上市公司） 适用于上市公司 只是就某方面对企业财务状况和经营成果进行评价，要全面了解企业的财务状况和经营成果，必须在单项财务分析的基础上进行综合分析与评价。 第3节 财务趋势分析 比较财务报表 比较资产负债表分析 比较利润表分析 比较百分比财务报表 比较财务比率 图解法 比较资产负债表（表3-4，部分） 比较利润表（表3-5） 比较百分比资产负债表（表3-6）