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　一、金融市场风险及其特征分析 金融市场风险一般是指行为主体为自己某一金 融决策所承担的不确定性, 也就是金融决策所依据 的主观预期与客观实际背离的可能性。这种客观背 离既可能给决策者带来额外损失, 也可能带来额外 收益。 金融市场风险有狭义和广义两种理解。前者指 金融行业在其业务经营活动中所面临的风险, 具体 来说指的是银行、保险公司、证券公司、信托投资公 司、财务公司、租赁公司及信用社等金融服务业, 在 其业务经营中所可能发生的损失与不获利。现代金 融业已渗透到社会经济生活的各个方面, 企业、居 民、政府都无时无刻不在金融市场中进行着交易, 因 而广义的金融风险则是指由于经济主体在筹措资金 和运用资金时面临的风险, 即可能遭受的损失。 金融市场风险在内涵上具有本质特征。一是客 观性。一方面, 金融活动通常与未来某一时期的经济 变量相联系, 从而导致金融风险; 另一方面, 由于金 融活动渗透到国民经济的每个层面, 成为经济的核 心, 一项活动可能同时牵涉到几个方面, 由于信息的 不完全, 同样会产生一种不确定性, 从而导致金融市 场风险。二是不确定性。金融经营活动、金融决策活 动是在一种不确定的环境中进行的, 即金融经营活 动是在不断发展变化着的经济环境中运行的, 正是 由于行为主体不能准确预期未来, 才有可能产生金 融风险。三是隐藏性。如信用循环性、金融机构创造 信用功能、利益诱导机制和非经济因素, 又使得金融 市场风险的显露和释放更为复杂, 往往不易发觉或 被匿藏而被推迟和掩盖。四是或然性。金融市场风 险的存在及发生服从某种概率规律, 并非毫无规律 可寻, 但亦非确定不移的因果律, 而是以一种或然规 律存在和发生着, 因此, 许多学者常用统计学上的方 差概念来代表并计算风险。五是损益性。由于预期 结果与目标结果的偏离, 金融活动可能给经济带来 某种形式的损失或收益, 在多数情况下讨论风险只 考虑其所带来的损失。六是扩散性。金融市场风险 不是某种孤立的系统内风险, 而必然扩散、辐射到经 济运行的各个方面。金融机构之间存在着密切而复 杂的信用联系, 一旦某一金融机构的金融资产价格 发生贬损, 而使其正常的流动性头寸难以保持, 则会 由单一或局部的金融市场风险演变为系统性和全局 性的金融动荡。七是可识可控性。金融市场风险的 客观存在很复杂, 但它可以通过衡量和预测金融体 系的稳健态势及趋势来认识。资产负责表上资产价 值、结构、相关部门量化及非量化的信息因素, 可提 供重要的判知依据。 　　二、金融市场风险识别 (一) 从非经济因素影响的角度分类 影响金融市场的因素有非经济因素和经济因 素。非经济因素主要有自然环境因素、法律与管制环 境因素、政治环境因素、社会环境因素、国家政策因 素等。因此, 我们可以将金融市场风险分为自然风 险、法律风险、政治风险、文化风险和政策风险。 11 自然风险。自然风险是指金融机构所在的国 家或地区的气候条件、地理环境、自然灾害发生的频 度等条件使其产生损失或收益的可能性。良好的气 候条件和地理环境可以为一国带来许多产出、财富 和收入, 处于这样有利的条件下, 资金来源充足、运 用效率高, 风险也相应较低。 2. 法律风险。金融机构作为社会的经济实体, 要 受国家或地区的法律法规的约束。新的法律法规的 制定和出台, 现有法律法规的变更, 或法律法规本身 的不健全等均会给金融活动带来风险。在我国, 有一 些企业出于逃避银行债务的目的而故意破产。而目 前中国法律尚未对欺诈破产做出明确的界定并建立 相应的刑事惩罚制度, 这就是现有法律无法解决有 关的法律问题造成的法律风险。 3. 政治风险。这种风险主要与政局变动、国家首 脑人物、外交关系、民众意愿等有关。它既包括国内 政治环境影响, 也包括国外政治环境影响。国家体制 如何与金融市场风险有密切的联系, 国家体制可以 影响金融市场风险产生的可能性和程度的大小。 4. 文化风险。文化风险一般是指一个国家中, 由 于物质条件而相互联系的人群以及在人群中形成的 社会性价值观和文化体系, 如价值观念、语言、消费 行为、风俗习惯等, 这些都会给金融活动带来不同的 风险。 5. 政策风险。国家的对外政治趋向、财政政策、 货币政策等都会影响金融市场。例如, 信贷市场上, 当国家采用紧缩的财政政策时, 由于企业投资减少, 生产领域设备更新缓慢, 生产能力下降, 家庭减少消 费, 一方面影响企业偿还银行贷款的能力, 增加银行 金融机构贷款的风险; 另一方面又使银行的利润减 少, 降低了银行金融机构抵御风险的能力。 (二) 从经济影响的角度分类 在影响金融市场风险的各种因素中, 经济因素 的作用远比非经济因素更为重要和直接。根据影响 金融市场经济因素的不同, 又可以将金融市场风险