房地产信托的现状及发展前景.pdfVIP

论文撼簧 髓罄20墩鳃婀每{弋以来艇速静瓷零帮燎全球诧爨持续翔孛黧熬入WTO， 中豳房地产业将融入别羼土墩产业全球化的浪潮中。随着我嗣疑济起飞和持续繁 荣，房越产建成为我鬣笈袋速度快、彰确鬣广羽支柱产监。稀自予房缝产实侮具 霄不胃移韵、不霹努裁、徐捂灞赞薅特熹，镁得房港产投赘额庞大，淡产流渤经 蘩，餐爨号f起房地产投资风黪过度浆巾霉雎彤成资金缺秘。 房地产盐佟为资金密集蛩产娩，荚持续良健发展离不开金融她粒嶷持耪i鞭衾 融鼗的缀好融合，鞠聪房地产救的发展与房地产金融她的成长是息息褶关的。房 圭逮产瑗秘豹这耪投资众簇囊大基投资髑辩较长豹姆煮决定了备痨缝产企照对镶 抒髅贷熬袋羧。 面今年国容在捞她产业方预先鹰也螽了多个政策，特别是房地产傣贷秘±她 致繁方面，这黧都稳成了西蓠濒内艨遗产企业獗稿的大环境。诸如121号文襻静 矮蠢稻锻行数次上诵巅链镁符存款准备盒率及存贷款蒺准稍率等政策，房嘏产开 发懿传统融嶷途经受戮一定限制，因此，程穰贷积土地双鬟政策躲影响下，发震 新鹏融资途径成为鼹藏痨地产企业特制关淀的阕题。 霜前市场上酌融资渠道主凝有银行信贷、股权融溉、发行债券、房地产基金 积爨遗产信筵这五秘模式。零文分鬈#分绣了这聂群融粪渠道匏融资特镊及葵琵蓠 发黢请凝，势怒本文鼷研究熬爨撼产臻孪卺这糖激资方式与嘏行德贷等蒸链觳赘方 式进行了}E较，指出银行信贷还是鞠前较普遍的融资方式，但是房地产企姚已经 渗灏藿视发耩僚孛毛融资形式。 房缝产猿撬褒濒辩～些蓬家基经笈展褥魄较成熟，在瀚辨统称R黼T。零文 第三章辫重分缨了姹较典型的荚强黪RElT熬特点，劳对中装麝遗产镑撬粒姆键 作了较魏详尽瀚比较。越外，逐对豫太地区发餍较为靠裁的薪勰皱痔遗产经撼懿 成功发糕的策路徽了奔绍。 缭会国强RElT鼹发袋经黢穰襄零，我销发现，鹭藤我鬣豹房避产信援选靛 觋状察在罄缓多阉题，诲鳃磨遗产众鼗瓣模馨滚较，l、、赛蟪产融资途径擎一、嚣 托产龋发行歉遥行的靛警力度不够蒋。由于我龋信托救经过第五次清璇整顿殿， 信托醋蠲“受入之字卺、代入理豺”酶本位娃务方嘲溺开始，信褥授资公司照务豹 拜矮氇怒迭走迭摸索，造藏嚣翁我戳痨撼产绱褥产繇带窝一定静盲褥拣。我们必 须对痨魄产簧援模式进行磅究，这对我嚣政密、售援投瓷公司、社会投资誊都骞 较大的帮助。文章撼弼炎房域产信托运馋模式{售了谨缨的套缨，对各舆体的逡馋 模式进行了介缓并列举了实际絮倒。 我鬻鐾耱酶信掩琢壤著不是缀蠢秘予房遗产信托驰发矮。滚终法麓方瑟，穗 凑近凡年来我瑚房蟪产投资黪掇数务游”飞遴发聂，璐礴镕提法棒框絮内豹一黧瓣 定已不能适簸发展的需疑。稽撩国外先进立法，制定～燎房地产投资信托的专壕 法律，特潮麓关于痔遗产投资镔托资金如何具体运作、穗地产馆托经营业务的税 投豢l菠、痨篷信托嚣亨是褥需要及熬何迸行产权转移域燮霉登记等问麓，都是羼穗 产售抵具体操撵孛震要掇讨嬲嬲决麴关键闫题。另於，僖援熬渡管，涔蒋《从1992 年实行开始剿现在不过一lI多个年头，在鼷体擞佟中暴瓣出不少趣遂，聪我匿的褥 殊国情又决定者我垦的信托监管体制不可以完全照搬疆方模式，因此必须是在现 行体制的基础一t进行一定程度的创新。我国的髓管体制可以在现有单一集中模式 基础上融合一元多头模式的优点，形成一种综合模式。具体来讲，这种综合模式 就是作为全局性的信撬箍管体制采用～元多头式管理，丽对各个具体信托业务采 用集中单一式管理。国务院下设信托业推广监管委员会，负责全局性的信托机构 监管工作；由国务院负责同中国人民银行和中国证监会协调有关信托业发展问 题。在税帛《环境上，要避免实行单一税制，避免双重镬税，并且借鎏美翻的税制。 由于信托市场的环境不稳定及房地产信托在国内还未发展成熟，对于投资者 来说，房地产信托产品存在着风险。誉前，相当一部分房地产信托产品的剑薪所 依赖的是现阶段的制度缺陷，而不是房地产信托本身所具有的独特的核心竞争 力，它们在房地产信托产品设计中，不能根据不同的项目特点，制定栩应的措施 来攘避风险。政府扮演籍一个重要的角色，要打破资产割据现状，要争取致繁工 具调控及相关管理办法的优惠等等均离不开政府的扶持。在投资者方丽，加强投 资者的教育，有助市场变季导更为理性，更可带动房地产投资信撼基金市场蓬勃发 展。今年最新出台的“s4号文”对房魄产信托市场的发展无疑是把双刃剑，一 方面再次提高开发商道过信托融资的门槛；另一方面也使信托公司对房地产融资 静风险意识加强，驮蔼稳健发震。 本文对房地产信托业的前景