产权_政治关系企业税负_来自中国上市公司的经验证据_罗党论.pdfVIP

2013 年 4 August， 2013 第 期 World Economic Papers 产 、 权 政治关系与企业税负 —— — 来自中国上市公司的经验证据 罗党论 杨玉萍* ， 摘要 税负是影响企业价值和企业发展空间的重要因素 企业税负的高低除了与税制和 ， 。 政策规定有关外 也与具体征管过程中政策的执行程度密切相关 本文构建了我国上市公司 ， 、 的政治关系指数 探讨政治关系与企业税负的关系以及产权 外部治理环境等对两者关系的 。 ， ， 影响 文章的实证结果表明 我国上市公司的政治关系显著降低了公司的实际税负 这一关 ， ; ， 系在民营企业和地方国有企业中都存在 但在中央国企中并不显著 同时 外部治理环境的改 ， 。 善会显著削弱政治关系获取税收好处的作用 这一效果在民营企业上尤为显著 本文的研究 对于理解企业税负的影响因素以及政治关系这一非市场力量在不同产权性质企业中的作用 具有很好的参考意义。 关键词 企业税负 政治关系 治理环境 产权 、 一 引 言 税负是影响企业价值和企业发展空间的重要因素(Modigliani and Miller ，1958、 1963;Miller ，1977)。 ， ， 现阶段我国企业税负不轻 企业之间也存在较大的税负差异 例如 不同产权性质企业之间的税负差异较大① 。 ，2010 4 以企业所得税来说 年 月份的一份 ， A 1 700 ，992 数据显示 在 股全部的 多家上市公司中 家国企的平均所得税税负仅为 10% ， 24% ， 14% 。 (2011 ) 但同期民企的平均税负则高达 高出国企 罗党论和杨玉萍 也 ， 。 发现了类似的结果 民企和地方国企的所得税实际税负比中央国企的高 ， 。 ， 实际上 不少学者已经对影响企业税负的因素进行了探讨 已有研究发现 企业规 、 、 、 、 (Zimmerman ，1983;Por- 模 资本结构 获利