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名人演讲稿***：隐形冠军是怎样炼成的 　　大家下午好！非常感谢王总，感谢《投资与理财》杂志社和学生型中国增进会给我们这样一个机会和大家见面，我们也是碰巧最近排在第一，所以才给了我们这样一个机会，非常感谢！ 　　我们基金的名字叫隐形冠军，所以刚才有好几个朋友问我隐形冠军是甚么意思，一会儿我会给大家讲我们这个冠军是怎样修炼得来的，可能有很多的缘由，而且当时我也听到王总问了好几位高手，可能他们的收益率都比我们高一些。我希看今天通过我的讲述，对今天来参会的朋友能够有一点点帮助，也希看我们有这样一个机会面对面交换和探讨。今天我会把我们所有看家底的能力，包括如何判定上市公司，如何进行筛选和估值，包括怎样掌控企业周期和投资机会，和资产的配置、仓位的匹配和风险控制的重要原则跟大家进行分享。 　　这是杨文斌杨总的网站好买网，我们在一个月和六个月的排名当中暂时列第一位，对私募来讲我们实在实在不是很喜欢这个排名，由于私募我们自己的理解就是一个稳定尽对化的收益，每个来的人我们最后给他的回报都是告知他一个确定的每年大概多少的正收益，我的理解这就是私募的含义。 　　这是我们自己内部的一个资料（PPT）就是我们的隐形净值和上证综指和沪深300（3201.541,-35.14,-1.09%）的比较，我把这个国家给大家讲述一下，刚才王总也讲到了，任何一个投资者或任何一个专业的机构投资者也不一定会在每年任甚么时候段都能够跑赢大盘，给大家讲一下我们这个进程是怎样构成的。往年5月8日发出来的是这个基金，我们投资中小市值高成长的公司，在5月份一直到8月份期间，有印象的朋友都知道，那时候是大盘股的天下，所以那个时候我们没有太高的增长，随着8月份到10月份的调剂，我们也随之把仓位降了下来，10月份当时市场上流传着国外的迪拜事件，很多经济学家告知我们，有可能金融危机二次探底，我们就在二次探底的机会当中，把10月份将我们的仓位调到满仓，我们的组合就是四五只股票，从往年10月份到现在一直没有动。就产生了这样的结果，在大盘调剂的时候，我们看中的公司有很好的表现，主要集中在化工行业和职能电网。实在就是告知我们不怕慢，很多朋友可能喜欢稍微频繁一点的交易，但是实在任何一种交易没有尽对的对错，关键只要合适你自己就是最好的，关键是你想要的是甚么结果，你希看的是甚么，你的个性是甚么，你的投资理念是甚么，所有你做的投资和进程符合自己就没有题目。 　　我们经常比喻自己是灌木式的成长，就像我刚才讲的，我经常给很多的朋友举一个例子，一个食肉性动物在追逐一个食草性动物的时候，食肉性的动物会很努力，由于捉住了它就有吃的，但是错过一次机会它还有第二次和第三次，所以这个我们叫做尽力而为，抓不住也没有题目，捉住了更好。作为私募我相信下面也有很多我们业界的朋友，相信大家都同意一句话，就是我们每次交易都需要全力以赴，我们就是在前面跑的食草动物，任何一次失败或任何一次损失都有可能招来一个很巨大的负面结果，所以这就培养了我们比较守旧或寻求更确定性投资结果的目标。 　　这是我们简单的核心团队构成图，我觉得这样一个合作的机制对一个公司未来的成长是很好的三足鼎立情势。从这里大家看到了隐形冠军，隐形冠军实在实在不是我们首创的，在网络上和很多的书籍里面也会有关于隐形冠军的描写。实际上简单来讲，隐形冠军就是小行业当中一个龙头的企业，所谓冠军就是这个企业所在的行业里面有多是标准的制定者，有多是市场份额前三名的占有者，也有可能他会像一个土天子一样统治这个行业，所以我们把它称作冠军。隐形的概念就是随着社会分工越来越加深，很多的行业实在不能够完全被所有的社会大众所理解，特别是很多生产型的企业或生产资料的企业。在这类细分的行业里面，我们一般的投资者和一般的消费者是接触不到的，所以从某种意义上来讲，他们固然在本来的行业当中做得很出色，但是对我们大多数人来讲是隐形的。 　　我们这个团队在03年研究中机团体和中华港机这两家公司的时候就意外的发现了霍尔曼西蒙对这两家公司的评价，以为他们是中国的隐形冠军企业，当时中机团体已确立了全球集装箱的龙头老大的地位，中华港机也确定了港口装载机械的市场地位，随着他们的成长和股本的扩大，为投资者创造了越来越多的财富，才被大众所接受。具体怎样样才能够在他们被大家接受或着名之前能够捕捉到这样的公司，我们有自己的一点心得，在这里也为大家做一下分享。有九项企业特点，三个同心圆的数据模型，两个筛选条件和一个股指的模型。 　　我们知道，一个名列前茅的行业，成立霸主地位的企业肯定有很多的特质，我们用这个特质来衡量和判定他在这个市场当中处于甚么样的地位，这个地位有无门坎？有多深的护城河？能够禁止多少其他的行业，上游或下游，或资金更雄厚的企业进进？假如它具有了这些条件，我们有理由相信它未来会继续在这个行业里面取得更多的利润。我们