名人演讲稿胡俞越：股指期货的推出对市场有八大影响.docVIP

名人演讲稿胡俞越：股指期货的推出对市场有八大影响 　　今天我利用这个机会谈谈我的股指期货推出对市场的八大影响。股指期货呼之欲出，到下个月16日正式登台亮相了，正如我今年年初所猜测的一样，在北京春热花开的季节，股指期货就要上市了。当时我是这么猜测的，脚步声越来越近了，股指期货，前天证监会和中金所正式公布，我今天主要讲八大影响，今天中金所研发部的张晓刚先生也来了，今年年初的时候我帮助中金所编写一本沪深300股指期货交易手册，也对交易规则和制度做了具体的解释，开户的投资者可能都已拿到了，这个合约本身我不想多说了。 　　中金所从预备到成立到今天已4年了，就在1月8日，证监会正式公布国务院原则同意推出股指期货那一天，我正好就在中金所，我那天和中金所的老总在一起，大家饮酒，很开心，中金所跟8有缘，06年2月8日，当时中金所的预备组正式成立，06年9月8日，中金所正式成立，到今年1月8日，证监会公布原则同意推出股指期货，4月16日，16跟8也有关，2×8是16，股指期货正式登台亮相，股指期货十年风雨路，实际上不止十年，短时间来讲，三十年的时间，中金所的历史就是4年，十年风雨路，往年我们都知道创业板在往年的10月31日正式推出，实在创业板所走过的路程和股指期货走过的路程几近是同步的，在1999年的时候就提出要推创业板，就在那个时候也提出了要推股指期货。实在股指期货的路程比这更为漫长，在1993年中国期货市场刚刚开始起步的时候，那时候我们知道国债期货在中国期货市场上是非常风光的，股指期货也有太小试牛刀的尝试，当时在海南推出过一个深圳指数，不过昙花一现，没有引发更多关注，也就意味着股指期货在中国已孕育了17年的时间了。中金所的组织架构我就未几做解释了，沪深300合约我相信专家都已做了解释了，今年年初1月份我也提到过，固然中金所把保证金比率从原来的10%进步到12%，这个12%是交易所向交易所会员收取的，我当时也这么说，不排除到推出的时候有可能在这个基础上还有进一步进步的可能。果然不出所料，将要在下个月登台亮相的沪深300合约推出的4个合约当中，前两个合约的保证金比率是15%，后两个合约的保证金比率是18%，可以说明防风险的意识是非常强的。其他的合约我不做具体的解读了，这个表里列出了股指期货和广大股民所熟习的股票交易之间的区别，比如交易对象、交易机制、交易方向、结算方式、有无特定的到期日、交易时间等等，这都是和股票交易有一些很大的区别，特别是要提示那些进行熟习股票交易的投资者，假如你初次进进到股指期货市场上来，对它们的区别 ([!--t资/料来.源,于:/网 ]胡俞越：股指期货的推出对市场有八大影响www.ｆｗJIa.ｃoｍ 】 应当有很清楚的熟悉。 　　制度解释，我就不再具体说了。我们可以看到，不管从监管层来讲还是从中金所来讲，推出股指期货都本着高出发点、稳起步的指导思想。对我来讲，我研究股指期货研究了多年，从我个人的角度来看，从我理性和感性的角度来看，第一，我们究竟期盼了十多年，有总比没有强，希看它尽快出世。 　　第二，既然把门坎提得这么高，从一开始又是高出发点、稳起步的指导思想，所以我猜测股指期货推出之初不会太活跃，但也不能不活跃。由于假如过于不活跃，你的功能作用就不能发挥。 　　第三，我一样也希看股指期货推出以后，希看它不要太弱智，希看它能够健康成长，这是我们中国金融创新的可圈可点的重要的里程碑，所以我希看它出世的时候健康成长。这是我对股指期货的一点希看。二，我讲讲沪深300指数股指期货提出的战略影响。它的战略影响，集天时地利人和于一身，所谓天时，中国宏观经济整体向好，在全球度过了金融危机的最艰巨的时候，中国经济率先企稳，刚刚过往的2009年被我们称之为中国经济建国以来或改革开放以来最困难的一年，2010年我们总理在做政府工作报告的时候也称之为中国经济可能今年是最复杂的一年，所谓复杂就是风险，在金融环境整体向好的情况下，后危机时代，我们就需要一系列的避险工具，来有效规避、转移我们在经济运行进程当中的系统性风险，总结了次贷危机的经验教训，2008年我和常老师一块，在10月份就提出了这样的观点，总结美国的次贷危机的经验教训，美国事金融创新过度或创新失当，美国金融监管缺失，监管不理，中国金融创新的步伐要加快。所以我当时提出的观点叫做美国金融创新踩刹车，中国金融创新踩油门，这个观点的正式提出，在2008年高管年会上我第一次提出来，通过踩油门缩短与发达国家的差距，金融衍生品市场，我们可以看到金融衍生品市场特别场内期货市场恰好成为这场席卷全球金融风暴的一个避风港。美国如此，中国也如此。我是受张宜生会长的启发，今年08年、09年这场席卷全球金融风暴当中我们可以看到有色金属和玄色金属是冰火两重天，有色金属由于有沪铜沪铝沪锌的期货品种作为避险工具，玄色金