十九号文对城投公司的影响及城市建设融资模式创新.pdfVIP

2010‘ 城市建设政府融资平台公司政策辅导与管理实务高级研讨会 大连 十九号文对城投公司的影响 及城市建设融资模式创新 张燎济邦咨询公司 2010年8月22日 本讲义仅供住建部政研中心“城市建设政府融资平台公司政策辅导与管理实务高级研讨会”参会学员内部学习使用。未经济邦咨 询公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。济邦咨询公司张威、曹健飞先生对本讲义编制亦有贡献。 议题 • 城市建设融资现状及问题分析 • 国发19号文影响分析及对策 • 城市建设融资创新模式 • 案例分析 1 城建投融资体制变迁的四个阶段 第一阶段 第一阶段 第二阶段 第三阶段 现阶段 地方政府直接作为 扩大政府负债规模 增加土地出让收入 大量组建地方融资 投融资主体，资金 增加投资能力 进行基础设施建设 平台，债务负担迅速增大 依赖地方财政积累 特征： 传统模式：地方政府职能部门、事业单 位、项目建设指挥部直接作为城建投融 资主体，资金主要来源于地方财政收入 的积累 缺点： •筹资来源单一，受限于地方财政增长速 度，可积累的建设资金量少； •严重制约地方政府城市建设投资能力。 城建投融资体制变迁的四个阶段（续） 第一阶段 第二阶段 第三阶段 现阶段 第二阶段 地方政府直接作为 扩大政府负债规模 增加土地出让收入 大量组建地方融资 投融资主体，资金 增加投资能力 进行基础设施建设 平台，债务负担迅速增大 依赖地方财政积累 特征： 部分城市开始出现城投公司等地方融资平 台，或者对原有城市基础设施企业进行“事改 企”，通过其对外借款（境外发行债券、世行 及外国政府贷款）、银行贷款等扩大政府城 建负债规模，启动了一批新建、改扩建的城 建基础设施项目… 缺点： • 国有体制下，城建建设成本、营运成本难以 得到有效控制； •城投公司只是债务融资的工具，负债率渐高 城建投融资体制变迁的四个阶段（续） 第一阶段 第二阶段 第三阶段 现阶段 第三阶段 地方政府直接作为 扩大政府负债规模 增加土地出让收入 大量组建地方融资 投融资主体，资金 增加投资能力 进行基础设施建设 平台，债务负担迅速增大 依赖地方财政积累 特征： 地方政府以土地使用权出让收入作为城建 资金主要来源，辅以城建费等专项税费， 重点挖掘城市土地这一不可再生资源性资