国际贸易方式8.pptVIP

●现货是“一手交钱一手交货”或者是根据合同商定的付款方式买卖商品，在一定时期内进行实物交收，最终实现商品所有权的转移；期货交易只先支付一定数量的保证金即可在交易所买卖标准化期货合约，一般不涉及商品所有权的转移，只是期货合约所有权的转移，以便转嫁与这种所有权相关的商品价格波动风险。 ●现货交易的目的是通过一定的价格卖到或卖出某种商品；期货交易很少涉及实物交割，其目的是利用期货市场价格的波动进行套期保值或投机获利。 ●现货交易一般不选择场所，而且是一对一的交易；期货交易有固定的场所，有众多的买家与卖家通过公开、公平的竞争方式在指定期间买卖期货合约 总之，无论你是否拥有某种商品，都可以进行期货交易。其目的是利用某一时期内的价格波动作为盈利的手段，并避免在实物交易中遭受价格波动的损失。 期货交易与现货交易的区别 期货的特点 ●合约标准化，期货合约的唯一变量是价格； ●保证金制度，保证金的比率仅占交易额的5-18%； ●结算方式独特，所有的期货交易都通过商品结算所进行结算，结算所成为任何一个买者或卖者的交易对方，期货交易者不必担心履约风险； ●期货交易是契约的买卖，买卖双方凭既定的标准化合同成交，大多数的交易合约的对冲方式来了结义务，很少进行商品实物交割； ●固定的交易场所与交易人员； ●有固定的交易程序与交易规则； ●交易的商品种类有较大限制； ●期货交易完全由期货市场机制所支配，交易集中，信息通达，公开竞价，买卖公平。不同于现货市场中的一对一谈判成交。 对冲与实物交割 合约了结的两种方式: ★对冲 是指交易者先在期货市场上买进（卖出）某一商品的期货合约，然后在合约到期之前再卖出（买进）一个与原来品种、数量、交割月份都相同的期货合约来抵消原有的合约。 ★实物交割 实践中，一些套期保值者信息灵通，熟悉现货的购销渠道，当观察到期货市场有合适的价位时，便在期货市场上抛（购）现货，获取价差，这种方法起到了指导生产，保证利润的作用。 期货市场的基本经济功能 ★转移价格风险功能： ★价格发现功能： 期货市场具有价格晴雨表的作用，期货价格反映了世界范围内各种因素对某一特定商品的影响，对生产经营者有较强的指导功能；期货价格具有对未来供求关系及其变化趋势进行预期的功能；期货价格具有连续性，即期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格；期货价格具有公开性特征。 ★平抑价格过渡波动的功能： 期货交易的引入，从根本上改变了现货市场体系原有的价格决定机制和决策约束条件，使整个市场体系的运行建立在有长期价格信号可供参考和有期货市场可用来保值的这两个条件之上，从而在一定程度上有效避免了由于市场参与者的盲目、短期行为所造成的价格大起大落、过渡波动的现象。 期货市场的派生功能 ★利用杠杆原理获得高额利润 ★有效利用闲置资金 ★利用期货市场购买和销售现货 在现货市场和期货市场分别对同一种类的商品同时进行数量相等、但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。 套期保值的概念 特征：把期货市场当作转移价格风险的场所，在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 原理：同一种特定商品的期货和现货的价格，受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性和趋合性。 套期保值特征和原理 日期 现货市场 期货市场 9月15日 买入现货小麦存仓 价格3.65美元/浦式耳 出售12月份小麦期货 价格3.7美元/浦式耳 10月15日 售出小麦价格为3.55 美元/浦式耳 购入12月份小麦期货 价格3.6美元/浦式耳 结果 亏损0.10美元 赢利0.10美元 卖期保值 日期 现货市场 期货市场 9月2日 出售12月份交货玉米 价格2.45美元/浦式耳 买入12月份玉米期货 价格2.4美元/浦式耳 11月25日 购入12月份的玉米 价格2.58美元/浦式耳 卖出12月份玉米期货 价格2.53美元/浦式耳 结果 亏损0.13美元 赢利0.13美元 买期保值 不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，为了防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。 生产者的卖期保值 对于销售商来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避