国际金融(第六章3)精品.pptVIP

* * 期货交易 期权交易 标的物 标准的期货合约 买卖的权利 投资者权利与义务的对称性 交易双方都要承担义务 买方有权，只卖方履行义务 履约保证 期货合约的买卖双方都要交纳一定的保证金 买方交保险费；卖方必须缴纳保证金 盈亏的特点 交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损 买方的收益随市场价格的波动而波动，最大亏损权利金。而卖方恰相反。 第四节 外汇风险及其管理 三、外汇风险的管理 二、外汇风险的类型 一、外汇风险的概念 第四节 外汇风险及其管理 一、外汇风险的概念 广义的 外汇风险 利率风险 信用风险 汇率风险 道德风险 政策风险 …… 经济主体在持有或运用外汇时，由于汇率的变动给双方中任何一方带来经济损失或收益 。 狭义的 外汇风险 第四节 外汇风险及其管理 二、外汇风险的类型 1.交易风险 2.会计风险 3.经济风险 第四节 外汇风险及其管理 二、外汇风险的类型 1.交易风险 在以外币计价的交易中，从合同签订之日到债务债权得到清偿这段时间内，由于汇率变动而使交易者蒙受损失的可能性。 第四节 外汇风险及其管理 1. 交易风险 （1）交易结算风险 伴随着进出口商以外币计价进行的贸易或非贸易的进出口业务而出现的风险。 （2）外汇买卖风险 交易者在反复买进和卖出外汇的这个过程中，汇率变化会带来不确定性而产生的风险。 外汇银行；企业借贷 第四节 外汇风险及其管理 二、外汇风险的类型 2.会计风险——跨国公司 折算风险，经济主体在对资产负债进行会计处理的过程中，将功能货币转换为记账货币时，由于汇率变化而产生的账面上的损益。 功能货币——在日常经营活动中使用的货币 记账货币——在编制财务报表时所采用的报告货币 第四节 外汇风险及其管理 二、外汇风险的类型 3.经济风险 由意料之外的汇率变动，而使企业在将来特定时期的承受损益的可能性。 交易风险、会计风险和经济风险的区别有哪些？ 思考题 第四节 外汇风险及其管理 三、外汇风险管理 (一)外汇风险的构成要素 ——本币、外币和时间 外汇风险管理的基本思路 一是，防范由外币因素引起的风险 二是，防范由时间因素引起的风险 第四节 外汇风险及其管理 三、外汇风险管理 (二)外汇风险管理 外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。 第四节 外汇风险及其管理 三、外汇风险管理 (二)外汇风险管理 1.交易风险管理 2.会计风险管理 3.经济风险管理 第四节 外汇风险及其管理 (二)外汇风险管理 1.交易风险管理 （1）签订合同时的防范措施 ◆灵活选择和使用结算货币,具体方法如下： 计价收付货币必须为可兑换货币 出口时选硬币计价结算，进口时选软币计价结算 选择采用本币计价结算或“一篮子”货币计价结算 第四节 外汇风险及其管理 （1）签订合同时的防范措施 ◆货币保值法 黄金保值条款、硬币保值条款、 外汇保值条款、“一篮子”货币保值条款等 ◆价格调整法 ◆期限调整法 进口商根据对计价结算货币汇率走势的预测，将贸易合同中所规定的货款收付日期提前或延期，以防范外汇风险。 第四节 外汇风险及其管理 (二)外汇风险管理 1.交易风险管理 （2）金融市场交易法 ◆利用外汇市场和货币市场的交易，防范风险 即期外汇交易，远期外汇交易 掉期交易、外汇期货交易、期权交易以及互换交易 （3）其他方法——例如，保险法 第四节 外汇风险及其管理 (二)外汇风险管理 2.会计风险管理——实现资产负债表保值 3.经济风险管理 （1）经营多样化 在国际范围内分散其销售、生产地址以及原材料的来源地。 （2）财务多样化—— 实现筹资多样化和投资多样化 * * * * * * * * * * * * * * * * * 国际金融International Finance 吴蕾 Tel:E-mail：wulei246@163.com 回 顾 1.掉期交易及其分类 2.外汇期货及其构成和原理 3.外汇期货交易的特点 同时买进和卖出同一种货币；改变的是外币期限结构。 买卖外汇合约；期货交易所、期货清算所和期货佣金商； 平行性和收敛性。 期货合约标准化；每日清算制；缴纳保证金制度 回 顾 4.外汇期货交易作用：套期保值和投机 （1）买入对冲 预期未来将在现汇市场上购入外汇，就先在期货市场上购入该种外汇合约。 预期未来将在现汇市场上卖出外汇，就先在期货市场上卖出该种外汇合约。 （2）卖出对冲 第三节 外汇交易方式（二） 三、外汇期权交易 四、互换交易 二、外汇期货交易 一、掉期交易