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第四章 长期筹资概论 第一节 企业筹资的动机及要求 第二节 企业筹资的类型 第三节 企业筹资的环境 第四节 筹资数量的预测 第一节 企业筹资的动机及要求 一、企业筹资的概念 为了满足企业生产经营、对外投资和调整资本结构等需要， 通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措与集中的财务活动，称为企业筹资。 企业筹资分长期筹资和短期筹资。 长期筹资：满足企业对长期资本（期限在1年以上的资本）的需要而筹集的资本。 短期筹资：…… 二、企业筹资的动机 企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展，而具体目的多种多样，归纳起来有三种基本类型： 1、扩张性筹资动机 2、调整性筹资动机 3、混合性筹资动机 扩张性筹资动机----是指企业扩大生产规模或 增加对外投资而产生的追加 筹资。 调整性筹资动机----是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机。 混合型筹资动机----是指企业既采用扩张性动 机又采用调整性动机而产生的筹资动机。 三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 筹资和投资在效益上权衡。 投资收益和资本成本相比较 2、合理性原则 合理确定筹资数量，筹资过多或过少都影响筹资效益。 合理确定资本结构，负债过多增加风险、过少不能取得财务杠杆收益。 合理确定长期资本和短期资本的结构。 3、及时性原则 筹资和投资在时间上的协调。筹资过早、过晚…… 4、合法性原则 遵守有关的法律法规，维护有关各方的合法权益。 四、企业筹资的渠道与方式 一）企业筹资渠道 指企业筹集资本来源的方向与通道，体现者资本的源泉和流量。它主要有社会资本的提供者及数量分布所决定。 企业的筹资渠道有七种： 1、政府财政资本 2、银行信贷资本 3、非银行金融机构资本 4、其他法人资本 5、民间资本 6、企业内部资本 7、国外和我国港澳台资本 股权资本、债权资本的筹资渠道是什么？ 二）企业筹资方式 企业筹资方式： 指企业筹资资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 企业筹资方式有以下七种： 1、投入资本筹资 2、发行股票筹资 3、利用留存收益筹资 4、发行债券筹资 5、发行商业本票筹资 6、银行借款筹资 7、商业信用筹资 8、租赁筹资 股权资本、债权资本的筹资方式是什么？ 三）企业筹资渠道与筹资方式的配合 企业筹资渠道与筹资方式 有着密切的联系，企业在筹资时，应当实现两者之间的合理配合。 一、股权资本与债权资本——按属性不同分 1、股权资本：也称为权益资本（产权资本、 自有资本）。企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的资本。 2、债权资本----也称债务资本、借入资本。是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本 股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资 混合性筹资：兼具股权性筹资、债务性筹资双重性质的筹资。主要有：发行优先股筹资、发行可转换债券。 二、长期资本与短期资本——按期限不同分 构成、筹集方式、二者的比例关系 1、长期资本----期限在1年以上的资本。包括： （1）股权资本 （2）长期借款 （3）应付债券 2、短期资本----期限在1年以内的资本。包括： （1）短期借款 （2）应付账款 （3）应付票据 三、内部筹资与外部筹资——按来源不同分 1、内部筹资----主要是通过企业内部留用利润而形成的资本。不需筹资费。 2、外部筹资----主要是通过外部而形成的资本。（发行股票、债券、贷款等） 四、直接筹资与间接筹资——按企业的筹资活动是否借助银行等金融机构分 1、直接筹资----企业直接与资本所有者协商融通资产，不借助银行。如发行股票、债券等。 2、间接筹资----企业借助银行筹金融机构的筹资活动，主要方式是银行借款、租赁等。 3、直接筹资与间接筹资的区别： （1）筹资机制不同 （2）筹资范围不同 （3）筹资效率和费用不同 （4）筹资的效应不同 第三节 企业筹资环境 企业筹资环境: 指影响企业筹资活动的各种因素的结合。 环境对筹资活动的的影响： 1、为企业筹资提供机会和条件 2、对企业筹资进行制约、限制甚至胁迫。 企业筹资环境包括以下几个方面： 1、企业筹资的金融环境 2、企业筹资的经济环境 3、企业筹资的法律环境 一、企业筹资的金融环境 一）金融市场 金融市场的种类：外汇市场 资本市场 （与企业筹资直接相关） 黄金市场 金融市场对企业筹资的影响 二）金融机构