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[table_report]
螺杆空压机龙头地位牢固，新产品
68 和海外拓展提供新增长点
方正证券研究所证券研究报告 公司财报点评
开山股份(300257) 2012.04.05 增持
机械行业高级分析师：彭民
执业证书编号：[table_research]S1220110100006
普通机械行业
TEL：010
E-mail：pengmin@
联系人：成尚汶 [table_main] 方正公司研究类模板
事件
TEL：010-6858875
Email：chengshangwen@ 公司于4 月5 号公布2011 年年报，公司全年实现营业收入19.83 亿
历史表现 元，同比增长21.94%；实现营业利润3.65 亿元，同比增长31.42% ；实现
归属于上市公司股东的净利润2.94 亿元，同比增长44.24% ；实现基本每
[table_stockTrend]
53% 300 股收益2.47 元，同比上升30% 。公司拟以2011 年末总股本14300 万股为
33% 200 基数，向全体股东以每 10 股派发现金股利分红 10 元，每 10 股转增 10
13% 股。
100
-7% 同时公司公布2012 年一季度业绩预报，预计一季度实现归属于上市
-27% 0 公司股东的净利润7665.77 万元-9756.43 万元，同比增长10-40% 。
8 9 0 1 2 1 2 3
0 0 1 1 1 0 0 0
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1 1 1 1 1 2 2 2 点评：
1 1 1 1 1 1 1 1
成交金额 开山股份 沪深300
※螺杆空压机销售情况良好，营业收入平稳增长 21.94%
盈利预测 公司压缩机节能水平处于行业前列，具有较高的性价比，在空压机下
[table_predict] 游不景气的情况下，公司的螺杆压缩机依然保持了较好的销售情况，全年
单位:百万元 2011A 2012E 2013E 2014E
主营收入 1982.52 2464.87 3108.36 3937.89 产销螺杆空气压缩机约3.3 万台，市场占有率达到25%，行业龙头地位牢
(+/-) 21.94% 24.33% 26.11% 26.69% 固。螺杆空压机业务全年贡献收入14.08 亿元，同比增长31.96%，使得公
净利润 293.65 391.61 536.53 711.08 司全年营业收入平稳增长
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