财务报表及营运管理知识能力分析.ppt

第三章 营运能力分析 学习目的 本章主要讲述企业的营运能力分析指标。要求： 1、熟悉企业资产负债表上各个项目及其变动的特点； 2、掌握企业营运能力分析指标，重点掌握资产运用效率各种指标及其分析运用 第一节 营运能力分析概述 营运能力是指企业充分利用现有资源创造价值的能力。其实质就是要尽可能少占用资产，尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的销售收入。 营运能力分析 货币资金变动情况分析 应收账款变动情况分析 存货变动情况分析 长期投资变动情况分析 固定资产变动情况分析 无形及递延资产变动情况分析 短期借款变动情况分析 应付账款及应付票据变动情况分析 长期借款变动情况分析 股本（实收资本）变动情况分析 未分配利润变动情况分析 第二节 营运能力分析指标 一、资产运用效率 （一）定义：是指资产利用的有效性和充分性 有效性是指资产使用的后果，即资产利用的水平。最能反映资产利用水平的是资产所产生的收入。 （二）资产运用效率分析的意义 股东——判断企业财务的安全性及资产的收益能力 债权人——债权的物质保障程度和安全性 管理者——发现闲置资产和利用不充分的资产，以提高资产的利用效率、改善经营管理 二、资产运用效率比率 （一）总资产周转率 总资产周转率＝主营业务收入÷总资产平均余额 总资产平均余额＝（期初总资产+期末总资产）÷2 评价：正向指标，同时结合企业实际情况进行评价。 总资产周转率也可以用周转天数表示： 总资产周转天数＝计算期天数（360天）÷总资产周转率 评价：反向指标，同时结合企业实际情况进行评价。 （二）流动资产周转率 流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额 流动资产周转天数＝计算期天数（360天）÷流动资产周转率 （三）固定资产周转率 固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产（净额）平均余额 固定资产周转天数＝360天÷固定资产周转率 （四）长期投资周转率（由于它与主营业务收入之间关系不一定很明显，因此很少计算） 长期投资周转率＝主营业务收入÷长期投资平均余额 流动资产周转天数＝计算期天数÷长期投资周转率 （五）应收账款周转率 应收账款周转率＝主营业务收入÷应收账款平均余额 评价：正向指标，结合企业实际情况进行分析 应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率 评价：反向指标，结合企业平均信用期分析 分析应收帐款周转率时应当注意： 其一，影响应收帐款周转率下降的原因主要是：企业信用政策、客户故意拖欠和客户财务困难 其二，应收帐款平均余额容易受季节性、偶然性和人为因素的影响 其三，应收账款指标并非越快越好 （六）存货周转率 成本基础的存货周转率＝主营业务成本÷存货平均净额 收入基础的存货周转率＝主营业务收入÷存货平均净额 存货周转天数＝计算期天数÷存货周转率 分析存货周转率时应当注意： 其一，应当结合存货的批量因素、季节性变化因素等情况进行分析，并进一步对存货的结构进行分解。 其二，存货周转并非越快越好 （七）其他辅助性指标 1、营运资金周转率（掌握） 营运资金周转率＝主营业务收入÷营运资金平均值 2、现金周转率 3、原材料周转率 4、在产品周转率 5、产成品周转率 三、资金运用效率比率 （一）总负债周转率 （二）所有者权益周转率 （三）应付账款周转率 分析方法：趋势分析 以几年的数据资料进行趋势分析，同时应当结合行业的平均标准进行分析 分析方法：同行业比较分析 可以选择同行业的先进水平进行比较（明确本企业与先进企业之间的差距或在行业中的领先地位）；也可以选择同行业的平均水平进行比较（明确在行业中的竞争地位） 案例：现金的具体分析 “现金”分析主要是结构分析,即将企业“现金”占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。当“现金”占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则说明现金过多，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的资产结构。 当“现金”占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力，企业面临巨大的财务风险。 案例1:荣华实业（600311）2005年资产负债表 案例1：多年造假，荣华实业已奄奄一息 荣华实业，一家西部概念股，2001年6月上市，大股东甘肃武威荣华工贸总公司，2005年末，资产总额15.1亿元，净资产10.9亿元，收入3.1亿元，可是货币资产只有41.9万元，上市公司穷到这个程度实在罕见。 荣华实业资产负债率只有15%，为何资金会如此紧缺呢？荣华实业主业是淀粉及其副产品、饲料、包装材料、塑料制品的生产、批发零售，这些产品竞争都非常激烈，毛利率非常低