天津大学管理经济学第十三章风险投资决策创新.pptVIP

Managerial Economics 主讲人：汤伟钢 适合对象：管理类硕士研究生 Gwt@ 第十三章 风险投资决策 本章目录 13.1 机遇管理 13.2 风险与风险防范 13.3 投资风险决策 第十三章 风险投资决策13.1 机遇管理 一、机遇及其特征 1.含义:客观形势形成的利于实现某目的的各因素总和。 2.特征:(1)目标对应性:机遇对应于决策主体的目标实现 (2)超常收益性:机遇使决策主体同等努力获得超常收益 (3)时空分布非均衡性:机遇本质是不公平 例如:京九线对沿线市县的机遇大于其它江西市县。 (4)价值差异性:对实现目标帮助大就价值大。 (5)不稳定性、易消失性:机不可失、时不再来(牧师求救) (6)伴随风险性:机遇不稳而目标实现取决多因素，故机遇不一定有收益.如辉瑞伟哥本治心意外现其它功用。 案例 1875年春,美罐头王亚默尔见新闻“墨西哥畜群现病畜,疑为瘟疫,联想到加州得州是肉类供应地,如瘟疫至,政府必禁牲畜肉食进其他区,造成供应紧张,价格上涨.亚默尔速倾所有,从加德州购活畜牛肉，运至东部，猛赚千万美元。 上海第二毛纺厂在1983年万德明上任时情况极糟，负债千万。但万德明看到机遇，一是人民生活水平提高,毛纺市场潜力大；二是刚实行拨改贷，鼓励企业从银行贷款；三是乡镇企业兴起，享受税收优惠，可成国企合作伙伴。于是抓机遇，大搞资产经营，果断举债4000万元技改，引进世界一流设备，使二毛产品质量提高档次，增加附加值。将旧设备作投资转移到设备更旧的乡镇企业，组建浦东东沟分厂，结果二毛既上档次，又扩大规模，母分厂当年实现效益利润双赢，还清技改贷款，获很大利润。 思考：2008年次贷危机,是危,也是机,机遇在哪里？(上海课) 13.1 机遇管理二、机遇管理 1.作用:寻机-捕捉机遇,乘机-利用机遇,创机-创造机遇 2.任务(1)建灵敏信息系统.92海南地产,当前地产泡沫 沃尔马90年代初投6亿美元建信息系统，沟通加盟网。 (2)建灵活适应市场变化的反应机制。 IBM主管说公司产品平均只有6-18个月生命期,要连续研发,柔性生产,建营销网,分权激励，微软离死100天。 (3)大方向，活目标，创造机遇.(孔明得其主不得其时) (4)积聚能量，形成较持久竞争力。机遇给有准备的人 (5)营造宽松创新环境。 (6)任用有企业家精神的经理人，强化机遇和风险意识。 (7)创造性模仿,发挥后发优势.如惠普、日本逆设计。 案例:寻机管理 成功的企业家将机会看成稀缺资源管理,下大力气开发利用.奥克斯空调利润国足进入世界杯大做广告,这是已出现的机会,还要抓即将出现的机会提前动手.如海湾战争-油价上涨-汽车生产受影响-万向节厂转产-万向节生产更集中,另一方面联合国参与,战争不持久.杭州乡镇企业万向节厂乘机内引外联,提高质量,扩大规模,大发战争财,此外还要选择最好的机会，如天津某纺织企业在纺织业不景气,行业限产压锭,减员增效时,果断转产,在众多转产行业中,据职工素质、进入壁垒,市场发展前景等因素选择转入到生产快速方便食品猫不闻水饺上。 13.2 风险与风险防范一、风险的概念和特点 1.风险的含义:风险-可以测定的事物发生损失的可能性。 企业风险-企业经营活动各环节遭受损失的可能性。 2.风险的特点 (1)客观性:风险存在不以人的意志为转移 (2)损失潜在性:风险造成的潜在损失可描述风险程度 (3)突发性:风险具有随机性、偶然性，要提前防范. (4)多变性:风险具有不确定性，要准备多种应对方案。 (5)无形性:只能估计而难以具体描述和定量预测风险。 (6)损失与收益的对称性:风险越大，利益越大。 企业家要冒险、排险、保证经营安全稳定,获取目标效益 13.2 风险与风险防范 二、风险的构成要素 1.风险因素:①客观因素(世界复杂多变,偶然与随机性).②主观因素(有限理性,隐藏信息).③道德风险(隐藏行动) 2.风险事故:直接导致经济损失或人身伤亡的偶然事件 3.风险损失(风险后果) 非故意的,非预期的,非计划的可用货币衡量的经济价值减少，包括直接损失和间接损失。 三、企业风险分类 1.按风险产生原因分:自然风险和人为风险。 2.按风险性质分:静态风险和动态风险。 3.按风险对象分:财产风险、人身风险和责任风险。 4.按风险承受能力分:可接受的风险和不可接受的风险。 5.按风险产生环境分:环境风险,过程风险和决策信息风险 13.2 风险与风险防范四、风险识别 1.识别内容(1)财务风险:企业收支意外变动致财务困难 (2)环境风险:因企业外部环境意外变化打乱预定计划产生 (3)市场风险:市场结构意外变化致按既定策略未完成目标 (4)技术风险:技术创新遇意外变化而致创新失败 (5)生产风险:因企业无法按预定成本完成生产计划而产生