武汉大学夏令营考研国际投资金融班六创新.pptVIP

第八讲 国际投资环境 外部性因素与投资活动的成败 国际投资环境的构成要素 国际投资环境评估 第一节 投资环境原理分析 一、问题的提出： 1管理的“科学论”与“艺术论”之争！ 2内部因素与外部因素 投资活动成败所取决的因素？ 科学与艺术的结合 可控性因素－企业微观因素 不可控性因素－ 行业、地区、国家、国际宏观因素； 经济、政治、文化等综合因素； 可控因素与不可控因素的结合 二、外部性问题表述 （一）定义： 1产品性质 2主体关系 3获益前提 某主体活动从外部对其 它主体产生的影响 排他性与非排他性 供应商与客户、非供应商与客户 相互让度与免费获益 （二）外部经济分类： 1外部经济 2外部不经济 正面外部效果 负面外部效果 （三）研究外部化问题意义 投资环境理论支撑 1外部效果的提供－投资环境的形成与改善 2外部效果的追求－投资环境的考察与评估 三、外部性概念运用－投资环境 A、词汇定义 Investment Environment Investment Climate 基础设施： 相关产业 劳动力 政府政策 法律 其它 四、投资环境研究现状简评 1缺理论研究的支撑 2分类：“多分法” international investment climate （美国学者R.斯托鲍夫的投资气候评分法） 本教材以外部性原理做尝试 国际投资气候 政治 经济 社会文化 法律 未充分体现投资本质特征 第二节 与收益相联系的投资环境 一、宏观经济环境分析 A、经济增长率观测 B、经济周期 1主要国家经济增长率比较 2投资国与地区经济增长率 3东道国与地区经济增长率 A上升时期－产品市场 B下降时期－要素市场 二、微观经济环境分析 （一）企业的市场位置 要素市场→企业→产品市场 （二）收益概念与环境 1毛利润=销售额—成本 2纯利润=毛利润—税收 分析程序： 第一层－产品市场环境 第二层－要素市场环境 第三层－税收环境 第一层 产品市场 1东道国市场 2投资国市场 3第三国市场 1东道国市场 就地生产就地销售的要求 2投资国市场 3第三国市场 个人收入、支出调查与分析 特定商品出口额 特定商品出口额 第二层 1原材料市场 2.劳动力市场 市场规模 供给充足 价格低廉 劳动力质量（受教育程度） 数量充足 自由流动 廉价 3.资本市场 4.技术和信息市场 银行借贷市场 证券市场 获得技术、信息的渠道与成本 第三层 税收政策分析 A外资企业的税收 企业所得税 增值税 营业税 关税 外国企业所得税率为20－25％。 基本税率为17％ 3－20％ 进口关税平均税率为12% B税收政策环境 1低税率 2外资减税 3外资免税 全国(地区)性的低税率 （ 香港） 实施外资所得税低于内资的政策 （长期内资：55％；外资33％）； 3年内免所得税（现停），免设备、原材料进口关税 4外商投资抵扣 5对外商退税 占购置成本一定比例的税前投资抵扣，以减小税基。 退还其再投资部分已缴纳所得税一定比例的 税款（40％） 。 （三）市场性质分析 A、市场类型分析的作用 B、市场基本类型 1垄断竞争市场 2寡头垄断市场 第一，了解投资项目进入市场的难易程度 第二，预测控制市场的份额 企业数量较多，较容易进入 企业数量较稍，较难进入 三、实例—某开发区费用环境分析土地费用标准 水电收费标准 社会保险（养老、失业、待业） 几点思考 1收益概念启示：a销售额—成本=利润 b利润—税收=纯利润 2、迄今为止的现状：税收优惠—的环境效果已经下降 3未来变化—与费用有关的环境效果会更 明显： A资金市场相对廉价 B劳动力的优势在相对消失—工资上升 C土地费用改革—0费用趋势的思考 4国民待遇原则的实施 第三节 与安全相联系的投资环境 国家风险概念： （Country Risk） 1东道国的行为 2社会的大动荡 3投资者与债权人面临非经营性损失的可能性 4安全性环境的要求产生 一、政治环境： 1、制度： 意识形态判定转为运行机制判定 A社会主义与资本主义 B计划经济与市场经济 C意识形态判定将发展与制度绝对化 2、政局： A、战争 B、内乱 C、恐怖活动 D、政权 战难－恶劣环境 战争－刺激军事业军事经济 民族矛盾激化、社会不和谐等。 暴力、威胁、绑架、暗杀。 1政权的稳定性 2政权变更的合法性 3、政策： 4、应急体系 政策连贯性 政策公正性（夏利与富康） A自然