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“新三板”简介 华西证券机构部 郑达 新三板介绍 “新三板”简介 “新三板”对企业的意义 “新三板”挂牌基本要求 “新三板”企业筛选标准 四川企业的“新三板”机会 “新三板”简介 三板，是指以具有代办股份转让资格的证券公司为核心，为非上市公众公司和非公众股份有限公司提供规范股份转让服务的股份转让平台。三板系统目前指称两类： 老三板 (代办股份转让系统) ——原STAQ、NET系 统挂牌和退市公司 新三板 （股份报价转让系统） ——中关村科技 园区高科技公司 专门面向处于初创阶段的高成长型、创新型、科技型企业的股份转让平台，也是我国场外市场建设的重点方向。 新三板市场（即目前的中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转 让系统）是由中国证监会、国家科技部批准成立，是专门为国家级高新技术 园区的创新型高成长企业服务的股份交易平台。 “新三板”简介 证监会统一领导下的多层次资本市场的重要组成； 股权转让平台，以投资为目的交易平台； 目前投资人只允许机构投资者参与； 适用于小额快速的融资，融资规模不限。 股份报价转让系统定位 多层次资本市场结构及功能 传统产业、规模较大的成熟企业； 资源型、制造业； 发行规模大于1亿股。 细分市场领先企业； 经营状况较为稳定； 发行规模较小， 一般小于1亿股。 具有较高的成长性，具有一定的自主创新能力，在科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强的竞争优势； 具备一定的盈利能力， 初创期企业； 有相应的产品和稳定的盈利模式； 高成长性。 广泛适用于各类企业进行包括股权在内的产权转让 适用于股份有限公司进行非公开股权交易转让 场内市场（交易所市场） 场外市场 全国中小企业股份转让系统 财务数据 挂牌情况 股本规模 新三板挂牌企业股本规模在500万-1.1亿股之间 新三板挂牌对公司营业收入和净利润没有硬性规定，营业收入分布范围很广；净利润以100-500万居多，并出现亏损公司挂牌现象。 全国股转系统最新统计显示，截至4月14日，挂牌公司总量达686家，总股本232.38亿股。挂牌公司平均市盈率为25.61，总市值1300.08亿元。挂牌公司平均股本为3387.47万股，平均市值为1.90亿元。 新三板发展现状 转板情况 目前已有7家新三板挂牌企业成功转板至中小板或创业板，1家企业通过创业板发审会，正在创业板招股（安控科技）。 原新三板挂牌企业已完成IPO情况（截至2014年4月18日） “新三板”简介 新三板定位于高成长、创新型、科技型企业，挂牌企业所处行业多属于信息技术、先进制造、计算机、现代农业、生物医药、新能源、新材料、节能环保等战略新兴产业。 挂牌企业行业分布（单位：家） 数据来源：代办股份转让信息披露网站/bjzr/ “新三板”简介 新三板发展现状—行业 完善治理结构 提高股份流动性 价值发现能力 股东利益最大化 提高融资能力 广告效应 “新三板”对企业的意义 新三板挂牌对企业的好处 战略投资者定向增资 股份质押贷款 综合融资能力 成功转板后的公募机会 增加银行授信 适度的财务杠杆可帮助公司实现跨越式发展。 n基本上市功能：增加股权质押等融资手段，提高综合融资能力 为转主板提供绿色通道 直接融资：通过定向增资筹集资金 2014年1-2月新三板定增的金额高达7.15亿。2014年3月份共有8家公司完成 8次定向增发，融资金额9318万元，同比增长27%。 间接融资：提升信用等 级，增加授信额度，丰 富了融资手段 完善治理结构 提高股份流动性 价值发现能力 股东利益最大化 提高融资能力 广告效应 n 通过股改，挂牌公司完善了公司法人治理结构，健全了公司合理的组织机构； n 报价转让系统的信息披露机制，使挂牌公司的公司治理水平能够得到进一步提高； n 为公司未来在主板上市打下良好的公司治理和内部控制基础。 新三板挂牌对企业的好处 “新三板”对企业的意义 为转主板提供绿色通道 完善治理结构 提高股份流动性 价值发现能力 股东利益最大化 提高融资能力 广告效应 n公司股份挂牌后，股东价值由原来按账面净资产计算转为按公司股票价格计算。 新三板挂牌对企业的好处 “新三板”对企业的意义 案例： 某拟新三板挂牌公司净资产3000万元，挂牌前以净资产3000 万为衡量标准，挂牌后股票市场价格为10元/股，则该公司市场价值为3000×10=3亿元。 为转主板提供绿色通道 完善治理结构 提高股份流动性 价值发现能力 股东利益最大化 提高融资能力 广告效应 n为股权战略投资者提供退出渠道， n股东通过新三板进行股份套现； n引入做市商制度主办券商双向报价，有利于在做市商制度背景下吸引做市商做市； n向挂牌公司