基于时间序列分析我国上市银行系统性风险的研究.docVIP

基于时间序列分析的我国上市银行系统性风险研究 【摘要】：2008年以来的全球金融危机引发了全球范围内对系统性风险的关注与研究。我国对银行业系统性风险的防范与监管尚处于初级探索阶段，并且我国银行业当前存在不少系统性风险的隐患，对此应进行有针对性地重点监测。正是在这一背景下，本文基于时间序列分析，采用上市银行市场数据，对我国上市银行系统性风险的宏观审慎监测进行动态研究。本文将商业银行上市以及本轮金融危机的演进作为标志性事件，分为我国商业银行早期上市阶段（2003年四季度至2006年二季度）、密集上市阶段（2007年四季度至2008年三季度）、金融危机期间（2008年四季度至2010年二季度）以及金融危机以后（2010年9月至2013年春节前最后一个交易日）四个数据区间，在宏观审慎框架内，从时间维度的累积性、截面维度的共振性（方向性和共同风险因素）、顺周期性（深度）等多个维度对我国上市银行系统性风险进行了研究。本文通过构建相关性指标、协方差指标、系统性风险指标三组指标，研究了我国上市银行系统性风险在时间维度的累积性。研究发现，在我国商业银行密集上市阶段，随着我国上市银行体系容量的增加，上市银行的系统性风险水平显著提高；而金融危机期间以及金融危机以后，上市银行的系统性风险变化各异。三大指标体系既表现出较高的一致性，也表现出一定的互补性。“关联性”和“共同风险因素”是我国上市银行系统性风险的