A股月份市场策略(pdf 8页)-精.pdfVIP

专业、专心、专为您 追踪周期，贴近消费 追踪周期，贴近消费 A 股 5 月市场策略 A 股 5 月市场策略 2011 年 4 月25 日 客户服务部投资策略小组 报告要点： 报告要点： 4 月走势：海水与火焰并存 四月份市场蓝筹股并不像蓝色海水一样冰冷，蓝筹成为了市场中的那一团火！从上月策略报告 至今一个月，上证指数、中小板综指、创业板综指涨幅分别为 1%、-5%、- 9%，中小市值品种出现 较为明显的下挫，从已公布年报及快报的主板，中小板，创业板上市公司，扣除非经常性损益净利 润增幅分别为 43%，40%和 35%，创业板公司在扣除非经常性损益后，业绩增速成长性并不高。 宏观经济层面：经济增长，通胀“双高” 一季度GDP增速9.7%创近五年新高，出口、工业增加值等多项指标乐观程度超预期，总结而言， 出口形势大好，工业、投资、消费继续向好，虽二季度增幅可能略微回落，全年强劲增长势头进一 步强化。经济高增长的同时，3月CPI再次突破警戒线，5.4%的涨幅创下32个月新高。 大消费底部到来，春播将迎谷雨 目前看消费虽然受到高通胀的冲击，从战略的眼光，消费驱动的增长模式不会动摇，《十二五 规划纲要》中，明确提出扩大内需，并将消费在拉动经济增长中的地位提到投资和出口之前，其中 推进收入分配机制改革，提高居民收入是刺激消费的根本。 5 月走势预测：2700点至 3100点箱体震荡 在上有基本面，政策压力，下有估值及资金支撑的箱体格局中，上证指数将维持在 2700-3100 点的区间运行，结构性机会仍值得期待。其中以处于右侧能带来超预期的周期类品种以及进入左侧 能充分受益收入分配体制改革的大消费行业将成为主要的投资主线。 4 月以来估值修复和主题投资的双线交叉演出，钢铁、有色、煤炭、水泥包括银行都出现阶段 性机会，随着年报披露完毕和季报的逐一亮相，未来更多的机会在于那些能够超越预期的品种当中， 所以我们在未来的 5 月逐步向消费和中小板股票的潜力品种倾斜。 重点推荐股票组合：招商银行、中天城投、新华都、海虹控股、大富科技、大华股份、中国 医药、山西汾酒。 务请阅读正文之后的重要声明 首席策略投资顾问：游文峰 联系人：原燕琼 高级投资顾问：孙隽勃 韦海生 郑峰 陈达 1 电话：020 －873 Mail:yyq@ 专业、专心、专为您 4 月行情简要回顾 4 月行情简要回顾 4 月走势：海水与火焰并存 四月份市场蓝筹股并不像蓝色海水一样冰冷，蓝筹成为了市场中的那一团火！从上月策略报告 至今一个月，上证指数、中小板综指、创业板综指涨幅分别为 1%、-5%、- 9%，中小市值品种的下 挫，正如我们在三月月度策略中指出“创业板去年业绩存在高估风险，年报披露或将面临风险释放 的过程”的观点一致。从已公布年报及快报的主板、中小板、创业板上市公司，扣除非经常性损益 净利润增幅分别为 43%、40%和 35%，创业板公司在扣除非经常性损益后，业绩增速成长性并不高。 表1：4月行业指数表现： 表2：4月个股涨跌幅榜（3月25日至4月25 日沪深两市A股涨幅前10和跌幅前10）： 证券代码 证券简称 收盘价 区间涨跌 证券代码 证券简称 收盘价 区间涨跌 幅（%） 幅（%） 6000