企业筹资管理(ppt 107)-精.ppt

第三章 筹资管理 学习目的与要求: 理财中的资本管理是指长期资本管理，包括长期债务资本和股东权益资本。长期资本是与营运资金相对称的概念，是公司长期和稳定的资金来源。通过本章的学习与研究，应当明确各类资本来源的特性，条件和优缺点。 第三章 筹资管理 主要的内容： 资金需求量的预测 权益资金的筹资 长期负债资金的筹资 短期负债融资及营运资金政策 §1 资金需求量的预测 一、企业筹资的概述 （一）企业融资的意义和分类 企业融资是指企业根据其生产经营、对外投资、调整资金结构和其他需要，通过合理的渠道，采用适当的方式，获取所需资金的一种行为。 融资管理是企业财务管理的一项基本内容，融资管理解决为什么要融资、从何种渠道以什么方式融资、要融通多少资金、如何合理安排融资结构等问题。 1.企业融资的意义 （1） 满足正常生产经营活动的需要 （2） 满足经营规模扩大的需要 （3 ）满足到期偿债的需要 2.企业融资的分类 （1）按资金使用期限的长短分类 按资金使用期限的长短，可把企业融资分为短期性融资和长期性融资两种 （2 ）按资金权益特征分类 按资金的权益特征不同，可将企业融资分为所有者权益融资和负债融资两大类 （二）企业融资的步骤 1.合理确定融资的金额 2.选择合理的融资方式 3.降低资金成本，优化资本结构 二、融资需求的预测 （一）财务预测的意义和目的 财务预测是指估计企业未来的融资需求。 1.财务预测是融资计划的前提； 2.财务预测有助于改善投资决策; 3.有助于应变。 二、融资需求的预测 （二）财务预测的步骤 1.销售预测； 2.估计需要的资产； 3.估计收入、费用和保留盈余 4.估计所需融资 二、融资需求的预测 1.概念 财务预测销售百分比法－－是首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。 二、融资需求的预测 2.方法： （1）先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求； （2）根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定融资需求。 例题：某公司今年有关资料如下： 今年销售10万元，尚有25％剩余生产能力，今年的销售净利率为10％，预计明年销售额增长为20％，获利能力与今年相同，股利支付率为60％，请预测明年的融资需求。 1.根据总额确定 2.根据增加额确定 外部融资额=资产增加-负债增加-留存收益增加 =资产销售百分比×新增销售额-负债销售百分比×新增销售额-计划销售利润率×销售额×（1-股利支付率） 3.外部融资额占销售额 §2、 权益资金的筹资 一、 股票的发行 二 、股票上市 三 、普通股融资评价 一 、股票的发行 （一）股票发行的目的 （二）股票发行的规定与条件 （三）股票发行的原则 （四）股票发行的程序 （五）股票的发行方式、销售方式 和发行价格 （一）股票发行的目的 1.筹集资本 2.扩大影响 3.分散风险 （二）股票发行的规定与条件 （1）具备健全运行良好的组织机构 （2）具有持续盈利能力，财务状况良好 （3）近三年财务会计文件无虚假记载，没有其它重大违法行为 （4）证监会规定的其他条件 （三）股票发行的原则 1 股份有限公司的资本划分为等额股份，每一股金额相等； 2 公司的股份采取股票的形式，股票的发行实行公开、公平、公正的原则，必须同股同利、同股同权； 3 同次发行的股票，每股的发行条件和价格相同，任何单位或个人认购的股份，每股应当支付相同的价款 4 股票的发行价格可以按票面金额，也可超过票面金额，但不得低于票面金额。溢价发行股票，须经国务院证券管理部门批准，所得溢价款应列入公司资本公积。 （四）股票发行的程序 （1）发起人认足股份，交付股资 （2）提出募集股份申请 （3）公告招股说明书，制作认股书，签订 承销协议 （4）招认股份，缴纳股款 （5）召开创立大会，选举董事会、监事会 （6）办理公司设立登记，交割股票 （五）股票发行的方式、销售方式和发行价格 1 股票发行方式 股票发行方式是指公司通过何种途径发行股票。可分为两大类： ①公开间接发行：通过中介机构，公开向社会公众发行股票。 优点：发行范围广、对象多，易于募足资本；股票流通性，变现力强；有助于提高公司知名度提高影响力。 缺点：手续复杂、发行成本高。 ②不公开直接发行：不公开向外发行股票，只向少数特定对象直接发行，故不需中介机构。 优点：发行弹性较大，发行成本低； 缺点：发行范围小，股票不易流通和变