中国小企业融资难问题的成因与对策(pdf 9页)-精.pdfVIP

① 中国小企业融资难问题的成因及对策 ——基于 31 省调查问卷的分析 袁增霆 蔡真 王旭祥 ( 《经济学家》2010 年第 8 期) 内容摘要：本文首先对国内关于小企业融资难的文献进行简要回顾和评述，然后提出现实中 与理论不符的若干现象。接着本文基于人民银行货币信贷管理处的调查问卷信息进行分析，我们 发现：现实中经济发达地区比经济欠发达地区面临更严重的融资难问题，并且现实中小企业盈利 状况和资信等级都很好，但依然表现出融资难。对于这两个异象，本文认为传统的规模歧视论、 所有制歧视论以及银行市场结构论等都不能予以解释，小企业融资难问题的关键是金融结构导致 的大企业对小企业的挤出效应，以及由此形成的小企业高不良率的路径依赖。对此，本文提出了 解决小企业融资难问题的三步走战略。 关键词：小企业、小企业融资、金融结构 小企业是当今中国经济增长的一支重要力量，同时，它的发展对解决就业压力起着重要作用。 然而，小企业融资难的问题长期难以解决，成为制约其发展的严重瓶颈。2007 年以来，受全球 金融危机影响我国外需大幅下降，原本处于边际利润上的小企业面临巨大生存考验。在外部因素 不为我所控的情况下，如何扫除可控的内部障碍，寻找有效的支持因素成为目前小企业发展的第 一要义。国务院高度关注小企业发展问题，尤其是小企业发展中的融资难问题。在国发第 36 号 文中，缓解中小企业融资困难处于第二重要位置。 学界关于小企业融资难问题的文献可谓汗牛充栋，然而这些基于纯理论所提出的政策建议大 都存在隔靴搔痒、不得要领之嫌。对此，本文基于中国社科院金融所研究课题—— “中国小企业 金融生态环境评价”中关于中小企业的调查研究数据，②希望通过理论和实践相结合的研究，找 出中国小企业融资难的真正成因，并提出有见地的对策。 一、国内现有理论的简要回顾及评述 国内关于小企业融资难的研究大体上可以分为四种类型。 一是小企业规模歧视论。这一理论认为：与大企业相比，小企业由于规模小，其经营活动相 ① 本文是作者主持的中国社科院金融所承接的委托研究课题“中国小企业金融生态环境评价”的部分成果。 ② 本文所采用中小企业数据均来课题组调研数据，其中原始数据为非公开资料，这里仅采用加工后适用于 研究用途的统计分析数据。 对不规范，银行与小企业之间信息不对称程度高，阻碍了银行对小企业的贷款；另外，小企业相 对于大企业更易受经济波动的影响，因此不确定性程度高，风险也更大，银行不愿向小企业授信。 二是银行市场结构论。这一理论与中国的特色有关，即中国是银行主导的金融体系，而银行 体系中大银行又占主导。大银行在处理公开信息上具有优势，而小银行则更善于处理难以标准化 的信息，并且这种信息在组织结构复杂的大银行传递成本很高。因此，大型金融机构天生不适合 为中小企业服务（林毅夫、李永军，2001）。根据这一理论基础，再加之中国高度集中的银行市 场结构，小企业融资难的问题不言而喻。另一方面，大银行广泛的网络分布还占据了更多的可贷 资金资源，这使得小银行为小企业提供融资服务时自身面临可贷资金供给的约束。 三是所有制歧视论。这一观点认为，主导我国金融资源的国有商业银行对中小企业（它们大 都属于非国有经济）存在歧视。造成歧视的主要原因是国有企业与国有商业银行的控制权均掌握 在政府手里，因而国有企业的不良贷款对双方当事人缺乏实质性的责任认定，这使得国有银行愿 意向国有大企业贷款。 四是外部环境缺陷论。关于这方面的见解主要从我国小企业信用环境差，信用支持体系（主 要是担保体系）发展不足等方面阐述，相应的对策建议包括加强征信体系建设和构建完善的信用 担保体系。 对于这些理论和观点，我们注意到其与现实存在的一些差距。就规模歧视论而言，现实中存 在着包商银行和台州市商业银行这种专门做小企业信贷业务的银行，而且业绩很好。以前者为例， 包商银行的 2006 年和 2007 年的贷款不良率分别为 0.56%和 0.71%。就银行市场结构论而言，为 什么同样是主银行制度的日本小企业融资的业务却很发达。而针对大型金融机构天生不适合为中 小企业服务的命题，为什么花旗银行这样的大银行能够通过先进的流程设计在小企业信贷市场上 稳获收益。就所有制歧视论而言，目前五大国有商业银行除农行外都已上市