债券投资分析之了解债券及可投资品种(pdf 47页)-精.pdfVIP

第一讲：入门篇—— 了解债券及可投资品种 债券市场结构 我国债券市场 发行市场（一级市场） 交易市场（二级市场） 场内市场—— 交易所债券市场 个人可参与 场外市场—— 银行间债券市场 商业银行柜台市场 个人可参与 债券投资的目的 获取收益 投资债券收益的三个组成部分 债券利息 利息再投资收益 价差收益 分散风险 “不要把鸡蛋放在同一个篮子里” 。 保持资产流动性 证券是除现金和活期存款外流动性最好的资产。 债券投资与储蓄的比较 相同点 有期限 到期还本付息 不同点 期限不同： 储蓄5年以上利率相同，债券不同。 收益不同： 储蓄只有利息收益，债券收益包括利息、差价。 流动性不同：债券可抵押可交易，储蓄不能。 债券投资与股票投资的比较 相同点 有价证券 投资自主 不同点 期限不同：股票只可交易，没有到期之说，债券有到期日。 风险不同：股票价格波动大，债券价格波动小。 收益稳定性不同：债券收益稳定性大于股票。 清偿权利不同：企业破产时，债权人分配资产的权利先于股 权持有者。 债券投资与基金投资的比较 相同点 风险较股票低 不同点 自主权不同：基金依赖基金管理人，债券可以自己作主。 收益不同： 股票型基金收益来源于红利、资本增值等，债 券收益包括利息、差价等。 流动性不同：开发式基金可随时赎回，债券不可。 个人可投资的债券品种 交易所（上海证券交易所、深圳证券交易所） 现券买卖业务 回购业务 商业银行柜台 储蓄国债 ＊凭证式储蓄国债 ＊电子式储蓄国债 记账式国债 个人可投资的债券品种——交易所现券种类 ● 国债：财政部发行，风险低、流动性好、免税； ● 地方政府债：财政部担保还本付息，免税。一般地方债的票面利率略 高于同期限国债，目前我国地方债有3年期和5年期两种； ● 企业债：是指企业依照发行程序发行，约定在一定期限内还本付息的 有价证券； ● 公司债：是指公司依照法定程序发行的，约定在1年以上期限内还本 付息的有价证券； ● 可转换债券：是指持有者可以在一定时期内按照一定比例将债券转换 为一定数量的另一种证券的债券，通常是转换为股票，一般来讲，当 股票价格上涨时，可转债持有人行使转换权利比较有利； ● 可分离交易的可转债：是将内嵌的权证从主体债券中分离出来，与主 体债券分别独立交易，可分离交易的可转债由上市公司发行，在上市 公司股票上市的证券交易所上市交易，其中的公司债券和认股权应当 分别上市交易。 个人可投资的债券品种——交易所债券回购 定义：债券回购交易指债券持有人在卖出一笔债券的同时，与买 方约定，经过一定期限后，以一定的价格再行买回该笔债券的交 易。 具体操作：个人投资者可参与质押式回购。在质押式回购业务 中，个人投资者一般是逆回购方，即个人投资者属于融出资金 方，当回购到期时，个人投资者收回融出资金并获得利息。 券种及期限：国债、企业债、公司债、可转债等可以作为质押券 种，债券回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、 91天和18