期权的回报、价格与盈亏分布(ppt 69页)-精.pptVIP

南昌大学金融工程学多媒体课件◎版权归周德才所有 * 5.2.5 期权价格曲线的形状 2.看跌期权的价格曲线(美式,图例说明) ⑴对比上一个图形我们可以发现,美式看跌期权价格曲线于欧式看跌期权的价格曲线相似,只是上下限不一样而已。美式看跌期权的上限是X ,下限也就是期权的内在价值是X－S。 ⑵有收益美式看跌期权价格曲线与上图相似,只是把X换成D+X。 南昌大学金融工程学多媒体课件◎版权归周德才所有 * 5.2.6 看涨与看跌期权之间的平价关系 1.欧式看涨与看跌期权之间的平价关系 ⑴无收益资产的欧式期权 考虑如下两个组合： 组合A:一份欧式看涨期权加上金额为 的现金 组合B:一份有效期和协议价格与看涨期权相同的欧式看跌期权加上一单位标的资产。 南昌大学金融工程学多媒体课件◎版权归周德才所有 * 5.2.6 看涨与看跌期权之间的平价关系 1.欧式看涨与看跌期权之间的平价关系 ⑴无收益资产的欧式期权 在期权到期时,两个组合的价值均为max(ST,X), 故两组合在时刻t必须具有相等的价值,即： （5.16） 这就是无收益资产欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系（Parity）。 如果式（5.16）不成立,则存在无风险套利机会。套利活动将最终促使式（5.16）成立。 南昌大学金融