某航运再融资方案的选择(ppt 26页)-精.pptVIP

中远航运再融资方案的选择 上市公司再融资的市场环境 证券发行市场概况 证券发行市场动态 再融资市场前景展望 证券发行市场概况-1 我国证券市场日渐成熟，规模不断扩大 证券发行市场概况-2 融资能力持续增强 证券发行市场概况-3 再融资持续发展 证券发行市场动态-1 增发：门槛提高、走向规范 《上市公司新股发行管理办法》推出以前，上市公司再融资主要以配股为主，增发及可转债只是少数的试点，再融资的门槛较高。 2001年3月28日，证监会发布《上市公司新股发行管理办法》，标志着增发正式推向市场，配股条件都较为宽松，筹资量没有明确的约束，增发热潮出现。 证券发行市场动态-2 增发：门槛提高、走向规范 市场认为许多增发实际上是上市公司的“圈钱”行为对增发并不完全认同，拟增发公司的股价因此而走低，并且回升乏力。 在大市不断恶化、市场对增发极为抵触的情况下，中国证监会在5~7月份暂停了增发，增发项目出现了大量的积压，众多增发项目的压力进一步构成了市场对发行市场的悲观预期。 证券发行市场动态-3 增发：门槛提高、走向规范 2001年11月，证监会开始直接约束上市公司的增发行为。 2002年4-5月，伴随着“湘计算机”、“中信国安”、“友谊股份”增发价格的放开再次激起市场对增发的抵触态度。 2002年6月初，证监会决定停止增发。2002年7月，证监会发布《关于上市公司增发新股有关条件的通知》，