主动型股票基金与市场基准指数收益对比报告(2015年3季度,总第11期).pdfVIP

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主动型股票基金与市场基准指数收益对比报告(2015年3季度,总第11期)

国证指数报告 主动型股票基金与市场基准指数收益对比报告 (2015 年3 季度,总第11 期) 深圳证券信息有限公司指数事业部 三季度市场回顾 2015 年3 季度,从市场主要指数的表现来看,各指数均连续三个月下跌,上证综指、 深证成指、中小板指、创业板指分别下挫28.63%、30.34%、26.57%和27.14%,作为两市基 准指数的国证1000 指数也下跌29.77%,创下近年来的最大单季跌幅。 截至2015 年9 月底,根据WIND 投资风格分类,纳入本次报告统计即存续期超过3 个 月的大盘基金有304 只,中盘基金263 只、小盘基金93 只。从成长价值风格看,成长型基 金有286 只,价值型基金有68 只。纳入统计的主动股票型基金合计660 只,基金总规模约 13000 亿元。1 受益于主动型股票基金灵活的调仓和管理能力,各类主动型股票基金在市场普遍下跌 情况下的短期表现均好于对应的市场基准指数。然而从近一年累计收益来看,由于市场前 期的优异表现,仅有不到 30%的主动型股票基金跑赢市场基准指数,从中长期表现来看, 也仅有不到一半的主动型股票基金可以战胜指数,值得一提的是,无论从比例还是收益差 距来看这种趋势在中盘和小盘主动股票基金里尤为明显。 从欧美等成熟市场以及印度等新兴市场的经验看,主动型股票基金尤其是小盘、成长 风格的主动投资在长期很难战胜市场并获得超过市场平均水平的超额收益。这一点在A 股 市场也逐渐得到验证,A 股市场指数化战略价值将日益凸显。 1 根据wind 基金投资风格分类,大盘基金、中盘基金、小盘基金以及旗下的成长价值基金均包含了普通股 票型基金、偏股型混合基金和部分灵活配置型基金,我们剔除了其中的指数型基金,仅选取纯主动型基金 作为统计对象。然后将所有大盘基金、中盘基金、小盘基金组成主动型股票基金这一类别的统计对象。 1 国证指数网 国证指数报告 表1 本次报告中主动型股票基金纳入各统计期的只数 统计期间只数 基金分类 近三个月 近半年 近一年 近三年 近五年 主动型股票基金 660 644 592 484 348 大盘基金 304 299 275 232 179 中盘基金 263 257 235 187 127 小盘基金 93 88 82 65 42 成长型基金 286 278 264 208 153 价值型基金 68 66 59 50 34 大盘成长型基金 81 81 76 60 45 大盘价值型基金 62 60 53 46 33 中盘成长型基金 165 162 154 118 87 中盘价值型基金 2 2 2 2 / 小盘成长型基金 4

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