董事会治理及财务报告违规关系的实证分析研究.pdfVIP

摘要 从上世纪90年代深交所与上交所的相继建立直至今日，中国证券市场得到 了长足发展。然而，上市公司的财务报告违规行为依旧盛行。一系列骇人听闻 的财务造假案件，极大挫伤了投资者信心，严重破坏了证券市场秩序。财务报 告违规问题已经成为社会各界关注的焦点。 世纪之交，安然、帕玛拉特等大型跨国公司财务丑闻的爆发，或多或少与 公司治理的缺失相关联。通常认为，董事会是公司内部最为重要的决策与监督 机构，董事会治理是公司治理中最为重要的制度安排。张维迎也将狭义的公司 治理定义为董事会的功能、结构、股东的权利等方面的制度安排。中国相关财 务会计法规也规定，董事会负责批准上市公司财务报告的报出，并对财务报告 的真实性、完整性承担着最终责任。国lamb学者的理论与经验研究也表明，董 事会治理状况与公司财务报告质量存在着一定的相关性。这些就将公司治理、 董事会治理与财务报告质量三个问题联系在了一起。 顺应这样的思路，中国证监会也发起了中国上市公司董事会治理的变革， 其标志就是证监会于2001年8月16日颁布的《关于在上市公司建立独立董事 制度的指导意见》以及证监会与国家经贸委于2002年1月7日联合颁布的《上 市公司治理准则》。它们要求上市公司聘请独立董事，建议上市公司设立审计委 员会。其目的都在于完善中国上市公司的董事会治理，提高公司决策与监督的 效率，以此提升上市公司财务报告的质量。 然而，这些变革的政策效果如何?它们是否如人们所期望的那样在提高上 市公司财务报告质量方面发挥了效力呢? 本文就此，选取了因在2001年以后发生财务报告违规行为而被证监会处罚 的31家上市公司，并为其选取了控制样本，对中国上市公司董事会治理变革后 董事会治理特征与公司财务报告违规行为之间的关系进行了实证研究，对中国 上市公司董事会治理变革的效果进行了评价，并由此提出了完善中国上市公司 董事会治理状况的政策建议。 全文分为五个部分： 第一部分，绪论。就选题动机、研究意义、研究现状以及本文的研究思路 与文章结构予以说明。 第二部分，董事会治理与财务报告质量关系研究的文献综述。按照规范研 究与实证研究的分类，回顾了现有文献，评价了现有研究的总体特点，指出国 内已有研究的局限，并由此引出了本文的研究目的。 第三部分，董事会治理与财务报告违规行为的实证研究。从董事会组织结 构、董事会独立性、董事会行为、董事会激励机制四方面研究董事会治理特征 与公司财务报告违规行为之间的关系。首先，提出了本文的研究背景、研究框 架、基本观点与基本假设：其次，介绍了样本选取过程，进行了两类样本公司 在财务特征上的描述性统计；然后，给出了各个指标变量的定义，包括被解释 变量、解释变量与控制变量：再次，进行了实证分析，包括两类样本公司在董 事会特征变量上的描述性统计，均值、中位数差异的显著性检验，相关性分析 与Logistic回归分析。最后，总结了实证分析的结果，得出本文的研究结论。 第四部分，董事会治理变革的效果评价与政策建议。根据前面实证研究的 结论，评价了中国上市公司董事会治理变革的效果，并为完善中国上市公司的 董事会治理提出了政策建议。 第五部分，结束语。对全文进行总结，概括了本文研究的特点与不足，并 指出下一步研究的方向。 关键词：董事会治理、审计委员会、独立董事、财务报告违规 II Abstract Sincetheestablishmentof Stock inthe Shenzhenand early ShanghaiExchange securitiesmarkethasachievedtremendous 1990s，China’S inthefmanciaistatementsfor arenotuncommon． irregularities thelisted