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美国次贷危机和华尔街金融海啸 国际金融市场案例分析 一、美国次贷危机及其成因 次贷是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高。放出这些贷款的机构为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高。因为回报高，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐。 美国次贷危机形成的原因 首先，它与美国金融监管当局、特别是美联储的货币政策过去一段时期由松变紧的变化有关。 其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一段时期持续积极、乐观情绪有关。 第三、与部分美国银行和金融机构违规操作，忽略规范和风险的按揭贷款、证券打包行为有关。 第四，美国的金融结构是次贷危机转化为全面金融危机的深层次原因。 二、危机初现 2007年2月13日美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警 ——汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备 ——面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工 ——8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元