美国政府债务的特点及调整分析.pdfVIP

美 国 政 府 债 务 的 特 点 及 调 整 分 析 陈庆海 徐 肖冰 （ 中 国 人 民 银 行 沈 阳 分 行 沈 阳 理 工 大 学 ） 弓 言 美 国政府债务从上世纪 年代 开始 扩 张 ， 进 入新 世纪后迅 速膨 胀。 此 次 国 际金融 危机 爆发后 ， 全球主 要经济体都不遗余力 地 实施 了救助 ， 处 于风暴 眼 中 的美 国更是不惜 切 代价 救市 。 从 货币 政策来看 ， 先是不 断下调 联邦基金 目 标利 率 ， 从 降至 并从 年 月 开始 陆续推 出 三轮量化 宽松货 币政策 。 从 财政 政 策来看 ， 奥 巴 马 上 台 后 实施 了 系 列新政 ， 主要包括一系列 增 支 、 篮子减税 、 大规模 金 融救 助 和 三 项 改革。 ① 大 规 模救 市在 定 程度上 起到 了拯救美 国金 融业 的作用 ， 但 由 于政府 一方面 支 出 大规模增 加 ， 另 方 面税收在 减少 ， 本 已 不堪重 负 的 美 国政 府债 务 雪 上加 霜 ， 规模 屡 创 新 高 。 截 至 财年 ， 美 国政府 债务 高 达 万亿美元 ， 占 比重 达 到 ， 如 果 考虑 到 万亿美 元 的各州 债务 和 万亿美元地方 政府 的 债务 ， 那 么 美 国政 府 总 债 务 将达 到 万 亿 美元 ， 占 比重将高 达 ， 债务风 险 问题值得高度 关注 ， 我 国是美 国 国债 的最 大海 外持有者 ， 有必要深入 探讨美 国政府债务特点及进 步 的调整 。 ① 系 列 增 支 是指 围绕 实 施 奥 巴 马上 任 后 不 到 个 月 就签 署 的 总 额 高 达 亿 美元 的 《美 国 复 苏 与 再 投 资法 案 》 （ ， 包 括 为 刺 激 消 费而 实行 的 多 亿美 元 的 减 税 措施 ， 近 亿 美元 的基 础 设施 投 资 建 设 ， 以 及总 规模 迖 到 亿美 元 的 新 能源 领域 投入 ， 其 目 的就为 刺 激 美 国 经济 从 严重 的 衰退 中 复 苏 。 篮 子 减税 指 延 长 两 年 小 布什政府 时期 减税 法案 （ 及 延长 失 业 保 险 的 享 受 期 限 。 大 规 模金 融救助 是指将 私人部 门 的有 毒 资 产 转 移 到 政府 部 门 奥 巴 马 上 台 后 实 施 了 总 额 高 达 亿美 元 的 综合 金 融援助 计 划 旨在 稳 定关键金 融 部 门 的 常态运 行。 三项 改 革指 以加 强 监 管 为 主轴 的 金 融 改 革 着 力 推动 扩 大 医 保覆盖面 和 节 省 成 本 为 主攻方 向 的 医疗 改 革 ， 全面调 整 传 统 能 源 和应 对气 候变 化 的政 策 。 金 融 发 展 年第 期 汁 比 二 、 美 国 政 府 债 务 的 新 特 点 一 ） 债务规模 急剧 膨 胀 危机后美 国政府实施 的 系 列 救助 措施 的 直接后 果就是让 原本在 高 位 运 行 的 债务屡创 新 高 ， 危机前 的 年债务 总 额为 万亿美元 ， 占 比重 而 危机 后 的 年 债务 总额上涨 了 ， 达 到 万亿美元 ， 债 务 占 比重 也 在 短 短 两年 时 间 增 加 了 个百分点 ， 达到 ， 这在 战后 还 是首 次 。 随后 债务 仍呈 迅 速 增 长态 势 ， 直 到 年 债务增 长趋势放 缓 。 目前债务