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第三章 短期筹资方式 筹资是企业运作的前提，也是财务管理的重要环节之一。 本章学习目标 1、了解企业筹资的目的与原则 2、熟悉企业筹资的渠道与方式 3、掌握短期筹资的特点与筹资策略类型 4、掌握短期借款、商业信用的相关概念及其管理 第一节 筹资概述 1、什么叫筹资？ 筹资：就是企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构需要，通过一定的筹资渠道，采取适当的筹资方式，经济有效地筹措资金的过程。 分类：短期筹资和长期筹资 筹资目的与原则 1、筹资目的 满足生产经营的需要 满足对外投资的需要 满足调整资本结构的需要 2、筹资的原则 规模适当原则 筹措及时原则 来源合理原则 资本结构适当原则 筹资渠道与筹资方式 筹资渠道：是指取得资金的来源。 筹资方式：是指企业筹集资金所采用的具体形式。 （筹资渠道是客观存在的，而筹资方式则是主观能动的行为） 1、吸收直接投资 2、发行股票 3、借款 4、发行债券 5、商业信用 6、租赁 7、利用留存收益 短期筹资 短期筹资：是指筹集的资金可使用时间较短，一般不超过一年。 也称为：流动负债筹资或是短期负债筹资 1.短期筹资特点 2、流动资产分类 短期筹资的方式 1、商业信用 2、短期借款 3、短期融资券 4、应付费用 第二节 商业信用 商业信用：是指商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。是企业之间的一种直接信用行为，是企业广泛采用的一种筹资方式。 具体的形式有：应付账款、应付票据、预收账款 案例 苏宁电器在2005年年末的应付账款余额高达17.7亿，占同期存货20.1亿的88%。也就是说，苏宁电器的存货有88%是通过商业信用融资获得的。 国美电器在2005年年末的应付账款余额则高达48.6亿元，占同期存货13.78亿元的352.68%。也就是说，国美电器的存货远远小于它对供应商的占款，完全没有专用自己的资金。因此国美电器的商业信用融资规模要比苏宁电器要大。 1、应付账款 是指在商品交易后，卖方允许在购货后一定时期内支付货款的一种形式。 1、延期付款，卖方不提供现金折扣 “net 50” 2、延期付款，卖方提供现金折扣 “2/10、N/30” 应付账款的信用条件 应付账款的成本 是指企业因放弃现金折扣而产生的商业信用筹资的机会成本。买方在卖方规定的折扣期内付款，享受现金折扣，没有应付账款成本；卖方给出折扣，企业未能在规定的折扣期内付款，放弃了现金折扣时，应付账款才有成本。 公式 2、应付票据 是购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的，反映债权债务关系的票据。按承兑人不同分为： （1）商业承兑汇票：是由收款人签发，经付款人承兑，或由付款人签发并承兑的票据。 特点：1 、付款期限，最长不超过6 个月 2 、其提示付款期限，自汇票到期日起10 天 3 、可以背书转让 4 、商业承兑汇票的持票人需要资金时，可持未到期 的商业承兑汇票向银行申请贴现 5 、适用于同城或异地结算 银行承兑汇票 是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据 特点：1、信用好，承兑性强 2、流通性强，灵活性高，银行承兑汇票可以背书转让，也可以申请贴现 3 、节约资金成本。对于实力较强，银行比较信得过的企业，只需交纳规定的保证金，就能申请开立银行承兑汇票 3、商业信用评价 优点 缺点 1、商业信用的时间一般较短，不利于公司对资本的统筹运用 2、可能导致公司信用地位和信用等级下降 3、若放弃现金折扣，则公司会付出较高的资金成本 1、使用方便 2、成本低。如果没有现金折扣，或公司不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本 3、限制少。银行往往对货款的适用规定一些限制条件，商业信用则限制较小 第三节 短期借款 是指企业向银行和其它非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。 （1）按利息支付方式不同分： 1、收款法借款：是在到期后向银行支付利息的计息方法 2、贴现法借款：是指借款人在急需资金时，以未到期的票据向银行融通资金的一种贷款方式 3、加息法借款：银行发放分期等额偿还贷款时，采用的利息收取方法。 （2）按有无具备担保品分类：信用借款；担保借款 1、短期借款程序 1、企业提出申请 2、对借